在昨天亞洲時(shí)段的交易中，隨著亞洲股指的普遍走高，NYMEX的WTI原油期貨在當(dāng)時(shí)的場(chǎng)外交易中一度反彈至每桶64美元上方。盡管如此，由于金融危機(jī)促使美元大幅走強(qiáng)并打擊了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，這種技術(shù)性的反抽不足以改變油價(jià)易跌難漲的趨勢(shì)，而60美元防線能否守住也存變數(shù)。

投資者信心主導(dǎo)油價(jià)

截至北京時(shí)間昨天20點(diǎn)33分，NYMEX的WTI原油期貨12月合約在亞洲時(shí)段的場(chǎng)外交易中報(bào)于64.77美元/桶，上漲2.62美元。該合約當(dāng)日曾一度反彈至64.89美元，這主要得益于亞洲主要股指在當(dāng)天的全線走強(qiáng)。與之前一樣，昨日超過(guò)14％的反彈幅度，以及日韓股指均超過(guò)5％的大幅走高令能源投資者對(duì)于未來(lái)能源市場(chǎng)的需求預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。

然而，這是否能支持油價(jià)的持續(xù)回升仍然存在不確定性。在隔夜NYMEX的場(chǎng)內(nèi)交易中，NYMEX12月原油期貨收低0.93美元至63.22美元/桶，創(chuàng)出2007年5月29日以來(lái)的結(jié)算價(jià)新低。其主要原因依然是美國(guó)股市的動(dòng)蕩。

盡管上周五OPEC同意減產(chǎn)150萬(wàn)桶，但有分析師認(rèn)為，市場(chǎng)處于很多不確定性的困擾之中，投資者正在尋找宏觀經(jīng)濟(jì)方面的明確信號(hào)。股指的走向是相對(duì)明確的指針，而比較而言，OPEC的減產(chǎn)決定在此時(shí)并不是重要的參考因素。

同時(shí)，盡管油價(jià)在7月創(chuàng)出歷史新高以來(lái)已累計(jì)下滑超過(guò)56％，但OPEC在“減產(chǎn)保價(jià)”方面并非沒(méi)有顧慮。沙特內(nèi)閣在昨天發(fā)表聲明稱，該國(guó)“強(qiáng)調(diào)需實(shí)現(xiàn)油市平衡”，并希望看到“油市穩(wěn)定，避免劇烈動(dòng)蕩，增強(qiáng)與消費(fèi)國(guó)之間的對(duì)話”，并稱，市場(chǎng)平衡符合消費(fèi)國(guó)與生產(chǎn)國(guó)共同的利益。

格林期貨的研究報(bào)告稱，OPEC減產(chǎn)的決定未能刺激油價(jià)走高，說(shuō)明市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)并不在于原油供給，而是在于需求。金融危機(jī)造成了美元大幅走強(qiáng)，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)受波及都會(huì)影響到原油的需求。這兩個(gè)因素不發(fā)生變化，油價(jià)易跌難漲，即便是出現(xiàn)企穩(wěn)也是技術(shù)性的反抽而已。

而作為全球最大的原油消費(fèi)國(guó)，美國(guó)的原油需求數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀。分析師預(yù)期，在周三美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）公布的上周美國(guó)能源庫(kù)存報(bào)告中，將顯示原油庫(kù)存增加160萬(wàn)桶。目前，因煉廠降低加工率和需求疲軟，美國(guó)的石油庫(kù)存已經(jīng)高于五年均值。與此同時(shí)，終端消費(fèi)的不旺已使得美國(guó)汽油價(jià)格在截至本月27日當(dāng)周降至了20個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。Alaron Trading的分析師Phil Flynn認(rèn)為，煉廠并不真正急于加工大量產(chǎn)品，他們不會(huì)銷售太多，因此原油庫(kù)存暫時(shí)將持續(xù)增加。

油價(jià)波動(dòng)或加劇

目前，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局為了維持金融體系的運(yùn)轉(zhuǎn)，不斷積極向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將在周二開(kāi)始的FOMC會(huì)議結(jié)束后再次調(diào)降聯(lián)邦基金利率至1％。而英國(guó)首相布朗也在GDP出現(xiàn)16年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)后，呼吁全球再次聯(lián)合降息。

截至周一，三個(gè)月期LIBOR已下降至3.51％，而在兩周前三個(gè)月期LIBOR曾高達(dá)4.5％以上。有分析師認(rèn)為，目前股市的不穩(wěn)定狀況和美元匯率的高漲都顯示投資者對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)走向的預(yù)期仍然存在疑慮。在市場(chǎng)沒(méi)有對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹狀況形成穩(wěn)定預(yù)期前，流動(dòng)性的急劇增加與投資者存有分歧的交易結(jié)合，可能導(dǎo)致油價(jià)短期劇烈波動(dòng)。而在經(jīng)歷了7月暴漲暴跌之后，原油期貨和期權(quán)市場(chǎng)的整體持倉(cāng)已有顯著下降，突增的流動(dòng)性和較低的市場(chǎng)容量將有可能加劇油價(jià)的波動(dòng)。