由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大，而中國在這次危機(jī)中到底該何去何從？是災(zāi)難還是機(jī)遇？10月18日，“2008西湖金融峰會(huì)”在浙江杭州舉行，與會(huì)的專家就此問題展開激烈討論。

“雖然最近幾個(gè)月金融界的壞消息層出不窮，但這些還只是一個(gè)開始而已。”全美華人金融協(xié)會(huì)前會(huì)長、花旗集團(tuán)全球金融市場(chǎng)債券業(yè)務(wù)中國負(fù)責(zé)人過大江在談及美國次貸危機(jī)的啟示時(shí)如此表示

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過大江稱，華爾街各大銀行在這次金融風(fēng)暴中的損失非常巨大，花旗迄今的損失已達(dá)400多億美元，瑞士銀行損失300多億美元，這是百年一遇的情況，但這仍只是一個(gè)開始而已。

他表示，還有很多問題會(huì)在接下來的日子里逐步出現(xiàn)。像地方銀行、商業(yè)消費(fèi)者銀行等的問題還沒有完全暴露出來，也沒有完全在賬面上處理。三到五個(gè)月之內(nèi)，還會(huì)看到封閉式基金、保險(xiǎn)公司有20％到30％要關(guān)門。這樣對(duì)金融產(chǎn)品的壓力會(huì)非常大。下一輪的風(fēng)暴將主要從這方面顯示。

過大江表示，金融業(yè)就如同一個(gè)人的心臟，它的供血不足，身體的整個(gè)機(jī)能肯定都會(huì)受到很大影響。美國經(jīng)濟(jì)衰退基本上沒有什么疑問了。而由于亞洲市場(chǎng)對(duì)于歐美市場(chǎng)的嚴(yán)重依賴，加上杠桿作用，危機(jī)對(duì)亞洲國家的經(jīng)濟(jì)影響也會(huì)很大。

在花旗集團(tuán)另類投資公司董事總經(jīng)理和避險(xiǎn)基金高級(jí)經(jīng)理楚鋼看來，這次危機(jī)可能需要經(jīng)歷五個(gè)階段。

他表示，到目前為止，此次危機(jī)已經(jīng)經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段。第一個(gè)階段是去年夏天，流動(dòng)性危機(jī)開始；第二階段是去年秋天到今年春天，不同程度的危機(jī)爆發(fā)；再就是今年的夏天和秋天，全球性的金融危機(jī)逐漸展開，但還沒有結(jié)束。

對(duì)于這次的金融危機(jī)是否會(huì)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，楚鋼表示，可能要到明年才能看出來對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的打擊到底有多大，是超過5％還是低于5％，現(xiàn)在不能下結(jié)論，這個(gè)問題還會(huì)有第四浪。

他表示，如果全球?qū)ΜF(xiàn)在的以美元為主的世界貿(mào)易和世界貨幣機(jī)制失去信心的話，則還會(huì)出現(xiàn)第五浪，到那時(shí)候才是這次危機(jī)真正的高潮。

楚鋼同時(shí)表示，這場(chǎng)危機(jī)也帶來很多的機(jī)會(huì)，一個(gè)機(jī)會(huì)是金融資產(chǎn)現(xiàn)在很便宜，基本上不冒任何風(fēng)險(xiǎn)就有10％的回報(bào)。另外就是一些債權(quán)國可以把握股權(quán)投資的機(jī)會(huì)。對(duì)中國來說，中國的國企和民企可以利用這個(gè)機(jī)會(huì)進(jìn)行收購，可以是資源類、消費(fèi)渠道類，也可以是品牌類公司。

祁斌表示，目前中國應(yīng)該借著這次危機(jī)的爆發(fā)，積極反思，大力發(fā)展我國的資本市場(chǎng)，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。

他表示，次貸只是一個(gè)事情的誘因，或者是海面上的浮冰，還有三座冰山，一個(gè)就是美國投資銀行模式的轉(zhuǎn)化，在過去10年左右，美國的投資銀行把自己變成一個(gè)對(duì)沖基金；第二就是美國的金融市場(chǎng)模式和監(jiān)管模式已經(jīng)走到了一個(gè)極端；第三個(gè)就是美國信用的問題。

這樣就使得這次危機(jī)跟以前的危機(jī)有很多不同，復(fù)雜產(chǎn)品的應(yīng)用，使得風(fēng)險(xiǎn)的放大超出了以往所有的危機(jī)，而且此次危機(jī)的跨度是前所未有的。目前還只是冰山一角，在接下來的時(shí)間里，新的危機(jī)會(huì)從多個(gè)層面爆發(fā)出來。

祁斌認(rèn)為，從這次危機(jī)中，首先要反思的就是美國投資銀行業(yè)務(wù)中的問題。金融創(chuàng)新需要發(fā)展，但是更需注重風(fēng)險(xiǎn)防范，同時(shí)要深刻認(rèn)識(shí)到中國市場(chǎng)與美國市場(chǎng)發(fā)展的不同。中國是一個(gè)金融市場(chǎng)非常落后的國家，發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)。另外，中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型需求越來越迫切，第一就是要整合，第二是必須要升級(jí)。而無論是整合還是升級(jí)，都需要資本市場(chǎng)的支持。

盡管多位專家表示危機(jī)到目前為止仍在繼續(xù)甚至擴(kuò)大，但在江平資產(chǎn)管理有限公司首席執(zhí)行官江平眼中，這次危機(jī)不是一個(gè)經(jīng)濟(jì)上的問題，而是一個(gè)全球性的金融問題，或者是局部的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而不是全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中國經(jīng)濟(jì)在增長，美國經(jīng)濟(jì)也沒那么糟糕。相比而言，資產(chǎn)比一年之前便宜得多，這是非常好的全球投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于中國金融業(yè)的發(fā)展，江平稱，中國要想超越華爾街，最關(guān)鍵的就是一定要讓投資者受益，從而最終贏得中國投資者的認(rèn)可，也能贏得全球范圍內(nèi)投資者的認(rèn)同。