投資銀行美林公司在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日的一份報(bào)告中說(shuō)，信貸危機(jī)還處于早期階段，美聯(lián)儲(chǔ)因此有可能在明年上半年將基準(zhǔn)利率從目前的2%降至1.5%。

在這份發(fā)送給本報(bào)記者的研究報(bào)告中，美林北美首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Rosenberg說(shuō)，“需要承認(rèn)，我們目前還處在房屋與信貸市場(chǎng)崩潰的早期，而美聯(lián)儲(chǔ)的降息過(guò)程還沒(méi)有結(jié)束。”

美林本周一將賬面價(jià)值306億美元的抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)以67億美元出售，該交易將在第三季度給美林帶來(lái)57億美元新的虧損。對(duì)于整個(gè)華爾街來(lái)說(shuō)，這也是一個(gè)不祥的信號(hào)。

投資者很快將目光轉(zhuǎn)向美國(guó)和歐洲的多家銀行機(jī)構(gòu)，他們對(duì)手中大量類似的抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)的計(jì)價(jià)仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美林的賣出價(jià)。可以預(yù)期的是，華爾街大規(guī)模的信貸損失和資產(chǎn)減記還將繼續(xù)。

Rosenberg承認(rèn)，“我們低估了房市與信貸泡沫最終將會(huì)走多遠(yuǎn)。”

他認(rèn)為美國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在衰退之中，而房屋和股票市場(chǎng)的持續(xù)資產(chǎn)緊縮會(huì)對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生影響，銀行業(yè)正在進(jìn)行的減記活動(dòng)也對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有抑制作用，這些都將拉低通貨膨脹。

Rosenberg預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)一步降息，基準(zhǔn)利率將在明年上半年到達(dá)底部，為1.5％。在過(guò)去的一年中，美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)過(guò)多次降息，將基準(zhǔn)利率由5.25%下調(diào)至2%。

信貸緊縮是美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的原因，Rosenberg說(shuō)，“特別是當(dāng)市場(chǎng)下跌拉低通脹后，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的鷹派們現(xiàn)在也沉靜了下來(lái)。”

為避免市場(chǎng)持續(xù)緊張，美聯(lián)儲(chǔ)30日也宣布，將把投資銀行可以通過(guò)貼現(xiàn)窗口借款的時(shí)間延長(zhǎng)至明年的1月30日。該借款工具原本定在9月底即停止使用，因信貸危機(jī)不斷惡化而不得不延長(zhǎng)。

在目前的市場(chǎng)狀況下，華爾街金融機(jī)構(gòu)寧愿持有現(xiàn)金，而不愿放貸。因此金融機(jī)構(gòu)獲得流動(dòng)性不僅渠道有限，而且成本高昂。

美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和瑞士央行在當(dāng)天也都表示，將進(jìn)一步采取措施，為金融市場(chǎng)注入流動(dòng)性。

交通銀行紐約分行總經(jīng)理涂宏30日接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，第二季度美國(guó)各家銀行資產(chǎn)減記都很高，接下來(lái)還將繼續(xù)減記資產(chǎn)，因此現(xiàn)在還很難說(shuō)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)是否見(jiàn)底了，“我個(gè)人覺(jué)得還沒(méi)有到底”。

早些時(shí)候，人們普遍預(yù)計(jì)這場(chǎng)危機(jī)將在今年6月份見(jiàn)底，但最近一周已經(jīng)有不少投行分析師改變意見(jiàn)，稱危機(jī)可能要持續(xù)好幾年。

Rosenberg稱，美聯(lián)儲(chǔ)的兩任主席格林斯潘和伯南克自己創(chuàng)造了一個(gè)怪物——房屋與信貸市場(chǎng)的癲狂，“現(xiàn)在他們必須要把這個(gè)怪物消滅掉”，因此以研究大蕭條著稱的伯南克很可能進(jìn)一步降息。