日前，在昆明召開的食糖產銷形勢分析會議上將廣西產糖預測上調至695萬噸，本年度食糖供應超過1200萬噸已不算是夸大其辭了。盡管食糖銷量也有了長足的增長，到3月末時銷售總和超過去年同期165萬噸，與近三年同期平均數相比也超出122萬噸，但若按產銷率比較只屬中等水平，后期銷售壓力仍不容忽視。不過，領導層對于糖市還比較樂觀，仍一致認為后期糖價能夠保持在3600~3800元，這與去年榨季剛開始時所預測的波動區間相同。可見，在管理層看來國內食糖的產銷形勢沒有發生根本變化，糖價總體上仍然能夠保持穩定。

與領導者的高屋建瓴相比，市場上的交易商、貿易商就沒有那份從容和自信了，當糖價在4000元附近遇到阻力而回落之后，猶豫觀望和跟風殺跌的行為導致人氣渙散，在不到一個月的時間里回到了春節前的低點，并且至今還沒有止跌跡象，仍有創今年新低的可能。在期貨市場，鄭糖9月合約受到空頭大肆打壓，僅經過6個交易日后與7月合約的價差就從保持數月的60元左右急劇縮小到在不足10元，本周一收盤時兩者差價僅有3元。同時，801合約也受到了空頭的特別關照，交易價格已經低于3600元，顯然已將目前的下跌行情與明年食糖產量將再創新高聯系到一起了。

市場在不到3個月的時間里經歷了迫不及待地上漲和信心崩潰下跌兩種截然相反的走勢，盲目樂觀和過分悲觀之間沒有顯著過渡，買漲不買跌的心態暴露無遺。現貨市場盡管波幅相對較小，但自3月底糖價下跌以來成交也急劇萎縮，銷量從3月份的近四年同期之最開始表演跳水，個別悲觀論調認為本月全國銷量可能不足70萬噸，若果真如此則是同期倒數之最。現貨市場如此冷熱不均對保持供需形勢穩定不利，買漲不買跌的傳統觀念使得流通市場蓄水池的功能難以正常發揮，這與管理層處變不驚的態度相去甚遠。

在昆明會議上多名領導都提到要控制食糖進口，由于預計今年國內食糖供應將大于需求，而明年的形勢可能會更加嚴峻，所以市場對進口糖的沖擊會比較敏感，嚴格控制進口數量勢在必行。如果能夠認真落實，則國際糖價下跌對國內糖市的影響會有所減弱。

對于糖價應穩定在3600~3800元的說法不必過于拘泥，期貨市場更是如此，既然前期能夠超越3800元的上限摸高至4000元，那么如果借利空將糖價打壓到3400元也不為過。所以，目前看今年行情的主流很可能表現為寬幅震蕩走勢，出現長期單邊行情的概率較低，主力機構持倉頻繁調整也說明有此趨勢。所以無論是糖廠還是用糖企業，貿易商或是投資者，都應保持平靜心態，在總體供需形勢維持微弱平衡的前提下選擇適宜的銷售(交易)策略，認真領會管理層的意圖(政策調控是保證供求平衡的重要條件)，爭取達到以不變應萬變的境界。

(張向軍)