現貨支撐 多頭進攻 白糖后市謹慎看多
2007-10-18 09:56
糖類
上周以來，白糖主力 805 合約成功突破 1 年以來的高點 4020 元 / 噸，同時總持倉也達歷史新高。延續漲勢，
上周以來，白糖主力805合約成功突破1年以來的高點4020元/噸，同時總持倉也達歷史新高。延續漲勢，17日白糖繼續高開高走，強勢向上。大量投機資金入市使目前的白糖盤面價居高不下。
筆者認為，白糖市場熱度驚人，一方面是因中糖協近日公布的9月份銷售數據利多，另一方面，白糖此輪大幅上漲行情的背后，是以投機資金為主的多頭大肆進攻，與以套保資金為主的空頭退縮防守而進行的博弈。
產銷數據利多
現貨方面，據中糖協公布的數據，截至9月末，2006/07榨季全國累計銷售食糖1159.13萬噸，累計銷糖率96.64%。其中，銷售甘蔗糖1035.46萬噸，銷售甜菜糖123.67萬噸，9月份單月銷糖量為66.17萬噸。從歷年來的統計數據來看，今年截至9月末的累計全國銷糖量創歷史最好水平。
整體來看，雖然2006/07榨季我國產糖量創歷史最高水平，使國內糖市長時間處于供大于求的狀態，但由于銷糖量同創歷史最好水平，使得糖市的基本面逐步發生變化。榨季初期，國內糖市供大于求，但通過糖價的降低擴大銷量以后，市場供求矛盾達到了平衡甚至在榨季后期出現偏緊狀況。
目前，國內糖市工業庫存已由前期的100萬噸左右降至40萬噸左右，且全部為重點制糖集團所掌控，因此，在新糖沒有大量上市之前，國內糖市有可能出現局部地區和短時間內供應偏緊的情況。
從現價變化情況來看，當前市場價格已高達4000元/噸左右。另外，國內糖市產銷區報價相對混亂，成交量較少。從現貨市場綜合情況來看，10月份國內現貨糖價仍有可能維持在一個相對較高的價位。
后市謹慎看高
從技術上來看，白糖主力合約盤面價連日收陽線，盤面價格已經突破了4000元/噸整數大關。目前看，技術形態仍保持上漲結構，中短期趨勢維持向上突破后的發展階段。12日，白糖在連日上漲后首次出現技術回調，早盤糖價走低后多頭再次大量介入，當日高點觸及4155元/噸，隨后由于獲利平倉盤壓力沉重，盤面價上漲受阻后開始減倉下行，且回調速度較快，下滑幅度達50—80元/噸，不過收盤仍保持在4090元/噸左右的價位，沒有回到跨年度震蕩箱頂之下，后市仍可謹慎看高。
總體而言，當前白糖期市正處于較強的多頭氛圍中，市場主力資金大多看漲糖價，但糖價上周末出現的一波快速回落又令人感到擔憂。上周末，多頭主動減倉的行為是造成糖價跳水的主要原因，其中805合約尾市減倉43958手較為明顯，再加上17日白糖尾盤階段多頭獲利離場，預示目前正處相對高位的糖價也不排除隨時回落進行技術整理的可能。筆者認為，后期白糖盤面價仍有可能走高，當前在上漲趨勢不變的情況下，多單仍可以繼續持有。
來源： 中國證券報