【糖-一周評論】迎來反彈
2007-07-23 10:31
糖類
本周國際國內食糖市場同步走強，NYBOT原糖期貨10月合約周五收盤10.29美分/磅，較前一周收高42個點，周K線
本周國際國內食糖市場同步走強，NYBOT原糖期貨10月合約周五收盤10.29美分/磅，較前一周收高42個點，周K線實現六連陽；鄭糖本周強勁上揚，主力合約SR0801收盤3481，較前一周大幅收高72元/噸；大宗交易中心9月交貨期收盤3550，較上一周亦收高37元/噸。
本周五網上公開了國家發改委、商務部、財政部和農發行聯合下發的《關于下達2006/2007榨季國產糖收儲計劃的通知》?！锻ㄖ分赋鲇捎趪鴥仁程莾r格持續下跌，為了保護農民和制糖企業的利益、穩定糖價，經國務院批準決定收儲部分國產食糖。具體為收儲量30萬噸、收儲基礎價3500元/噸、收儲開始時間為2007年7月27日，同時也強調了必須為2006年10月份以后生產的一級白砂糖以及各收儲倉庫的最高結算價。在《通知》中有兩個地方需要注意。一個要注意的是本次公告的收儲量是“先按30萬噸安排”，言下之意為如果30萬噸收儲完成后還不能起到穩定市場糖價的目的，那么政府還有可能安排第二次、第三次……直到穩定了市場糖價為止。這無疑是讓糖廠吃了一顆定心丸，同時也是給看空者提了一個醒。第二個要注意的是“本次收儲通過網上公開競價方式進行”，意即誰出的價格越低誰就具有更大的交收可能性，這無疑是在向廠家底線進行挑戰，但由于目前產區庫存多集中在少數大集團手中，所以這一點的壓力倒并不大。
下表是7月13日—7月20日當周鄭州白糖期貨主要主力空頭會員的空單持有量變化情況。從表中可以看出，本周價格上漲過程中主力空頭們還在繼續增加其空頭頭寸，并且主要是集中在07/08新榨季的合約上進行拋空，而對2006/07榨季內的合約拋售量較少，說明他們對06/07榨季后期已經并不是過分看淡。對于明年的市場他們看空的思維沒有改變，不僅如此，對于明年的高價區相比今年也有了進一步壓低。
本周鄭糖707合約順利進行交割，截止7月20日鄭糖還有剩余注冊倉單5414張，根據交易規則，這些倉單最遲只能交割到07年11月份，本周SR0711合約總持倉量為1338手，其中賣方持倉669手，這相對5414張的注冊倉單來說兩者比例嚴重失衡，多出的4745張倉單未來只有兩種可能，一是在0711合約上進行拋售；二是注銷這些倉單自動退出期貨市場而進行現貨買賣。這兩種方式第一種更不利于糖價，因為711合約整體持倉規模過小，如果4745張倉單全部在盤面進行主動拋售，對價格的打壓力度將會更大，當然如果是在價格的上漲過程中被動掛單，則只會壓制該合約的反彈空間。
從技術層面來看，SR0801合約本周強勁上揚，周五收盤突破了7月13日的下跌大陰線，重歸3450一線之上，可以被認為是有效反彈；大宗交易中心盤面與鄭糖走勢類似，本周的上漲不僅回補了前一周的跳空缺口，而且周線圖上形成長大陽包小陰形態，加上KDJ、MACD周線級別強勢，看漲的意圖十分明顯。
總體來看，國家收儲政策的實時出臺對穩定市場糖價起到了十分重要的作用，現貨價格進一步下滑的空間被縮小，同時技術層面的強勢正在吸引較多的抄底資金入市，不過由于主空陣營看空新榨季的思維沒有改變，所以未來價格的反彈高度也將相應受阻。
來源： 中國糖網