多空因素膠著 國際糖市振蕩
2007-09-20 09:10
糖類
近期國際糖市運行平穩(wěn)，多空對峙之下，國際糖市供求狀況令人關(guān)注。今年巴西甘蔗產(chǎn)量將從7月份預(yù)測的5.139
近期國際糖市運行平穩(wěn)，多空對峙之下，國際糖市供求狀況令人關(guān)注。今年巴西甘蔗產(chǎn)量將從7月份預(yù)測的5.139億噸增至5.141億噸，而2007/2008榨季國際食糖組織預(yù)計印度原糖產(chǎn)量將達3315萬噸；Datagro機構(gòu)預(yù)計巴西產(chǎn)量2970萬噸中的50%以上將用于酒精生產(chǎn)，阿根廷今年因霜凍將減產(chǎn)25萬噸，這些數(shù)據(jù)都在一定程度上支撐了國際糖價。
2006/2007榨季印度糖產(chǎn)量同比增長50%，內(nèi)需預(yù)計為2100萬噸，其余750萬噸可用來出口，從今年1月份起印度已出口食糖180萬噸，其中包括10萬噸原糖；明年印度糖產(chǎn)量將達到3150萬—3316萬噸，出口達300萬—500萬噸。與2005/2006榨季相比，2006/2007榨季亞洲糖產(chǎn)量平均增長30%—40%。雖說印度食糖出口商因為糖價太低放棄了最近的出口招標，但即使糖價不漲，巨大的庫存費用也將迫使印度低位賣糖。
國際酒精價格最近持續(xù)走低，能源價格的上漲未能帶動酒精市場走強。目前巴西的酒精利潤仍高于白糖，這就使得巴西減少糖的供給而增加酒精生產(chǎn)。美國的酒精產(chǎn)量也已超過市場需求，目前全美共有130家酒精制造廠在運營，78家在建，產(chǎn)量估計將達65.47億加侖，在建工廠明年將增加72.84億加侖的產(chǎn)量，而目前的消費水平估計在60億加侖左右。在糖產(chǎn)量過剩的印度，政府也鼓勵酒精生產(chǎn)。雖然酒精價格一直下跌，但只要利潤高于白糖，甘蔗就會更多地被用于酒精生產(chǎn)。
美元指數(shù)與國際商品價格息息相關(guān)，與糖價呈一定的負相關(guān)性。若美元指數(shù)下跌，進口商就會減少原糖進口,這也有助于糖價上漲。最近一周美元指數(shù)一直在盤整，這就使得糖市走勢更加難以確定。
從技術(shù)角度看，近期，紐約原糖10月合約窄幅波動，保持下行趨勢，價格始終未能打破20日均線阻力位。整體來看，國際糖市已形成長期底部，價格緩慢下行還會持續(xù)一段時間。
綜上所述，國際糖市將長期下跌，短期內(nèi)小幅振蕩；預(yù)計下個榨季糖產(chǎn)量將高于本榨季，如果市場能打破盤局上漲到10美分以上，就可以為下個榨季提供很好的套期保值機會。
來源： 和訊網(wǎng)