4月中旬豆油行情一路開綠燈式上漲，表現得非常強勁，但就在本周一，國內豆油現貨價格行情滯漲回落，下跌幅度在50-80元/噸。一方面，國際CBOT大豆期貨盤面未站穩1000美分一線，打壓國內豆類商品期貨震蕩下挫，拖累各地區豆油現貨價格隨盤走低。另一方面，雖工廠豆油庫存偏緊，但前期國儲菜油巨量拋儲的陰霾依舊籠罩著當前的豆油市場，終端需求方和貿易商購油謹慎，直接表現為豆油現貨成交慘淡。對于此次豆油的突然性下跌，這究竟是一場間歇性調整？還是會延續跌勢一蹶不振呢？筆者認為，月底豆油還會有一次偏弱調整，但綜合來看由于豆油庫存量少等諸多利好因素，使得下跌幅度不會太大，預計在30-50元/噸。下文內容為詳細分析。

　　外盤或將開啟短線震蕩回落模式 豆油或短暫失去支柱

　　四月中旬后，油脂由之前棕櫚油領漲轉換為美豆主導行情，據此追蹤美豆變化，上周美豆急促突破一千美分大關后，本周出現回落。本網預計直至月底，美豆或將再次出現趨弱調整行情，其一，近日農戶銷售熱情提高，賣壓情況或將出現，短線看還有下滑的態勢。其二，天氣預報顯示，阿根廷未來幾天天氣將放晴，屆時由于天氣轉好或將有獲利了結呈現，或將導致外盤承壓下行，令市場氛圍短暫偏空。其三，回觀國內供應端，月底大豆集中到港壓力或逐步凸顯，豆油短期面臨回調風險。

　　國內需求面利多匱乏 現貨流通差

　　春季本為傳統用油需求淡季，終端客戶采購豆油意愿偏低，大部分以隨用隨采為主，據本網統計，進入4月份，全國豆油日均成交量難突破3萬噸，半數以上時間豆油日成交量在一萬噸附近徘徊，現貨成交量很直觀反映出豆油需求端未有改善，壓力沉重之際又遇菜油大量拋儲而雪上加霜。上周國儲菜油，計劃銷售150191噸，實際成交150024噸，成交率99.89%，導致豆油需求端承壓。豆油行情雖持續上揚，國內基本面動力明顯不足，據此筆者推測，一旦失去盤面拉升提振，工廠挺價心理將會受到影響，豆油報價或將出現大面積跟跌。

　　綜上兩大因素，筆者初步預計豆油行情或將再一次陷入趨弱震蕩格局，但下跌程度不會過大，據本網跟蹤采訪各區域棕櫚油廠商得知，棕櫚油當前面臨現貨嚴重偏緊狀態，大多數廠商表示進口棕櫚油成本高，利潤虧損情況而不得不持謹慎觀望態度以防范風險，導致短期內棕櫚油貨源少且價格偏高，在一定程度上暫緩了對豆油的沖擊。因此，此番豆油行情回落調整幅度有限，建議需求方在低價區間適量補貨，追漲務必要謹慎。