菜油既受國際植物油基本面偏空的拖累，又受到國內臨儲菜油銷售壓力的壓制，探底過程或仍將持續一段時間；反彈可期，反轉仍有待時日。

　　湖北菜油價格去年9月落至6000元/噸附近后亦開始企穩，目前的價格相當于2006年中期菜油大幅上漲前的價格水平。盡管如此，當下國產菜油報價虛高，且油廠基本停產，以銷售進口菜油為主。

　　盡管冬季菜油消費良好，但對菜油價格提振作用有限，僅作為價格支撐起作用。而原油價格的大幅下行以及市場對國儲菜油拋儲的關注，都增加了菜油價格弱勢的預期，令菜油價格受到壓制。

　　庫存壓力短期難解

　　近幾年國內菜籽油產量位于500萬噸上方波動，總體保持平穩；2013/14年度國內菜油產量達559.3萬噸；2014/15年度菜油產量預計為為558.3萬噸。

　　當前菜油與豆油、棕櫚油價差，有利于菜油消費的增加，開始逐步奪回此前被其他油脂占據的市場份額。但由于國內菜油需求單一，消費增加的幅度有限，對價格難以形成有效的提振。

　　2013/14年度國內菜油消費量預計達到510萬噸，國家不再收購攙兌進口菜油進入國庫，進口菜油量下降，這一趨勢在2014/15年度將繼續持續，當前菜油消費及終端未執行量仍然較高，消費向好。2014/15年度菜油消費量預計達到560萬噸。預計2015/16年度菜油消費仍然保持增長，展望2015/16年度菜油消費量至600萬噸。

　　2013/14年度國內菜油庫存預計達407.5萬噸，庫存消費比為79.8%；2014/15年度國內菜油庫存預計達476.2萬噸，庫存消費比為84.9%；2015/16年度國內菜油庫存展望為551.1萬噸，庫存消費比為91.8%。由于2015年國家仍無可能實施菜籽直補政策，意味著國家將繼續進行菜籽托市收購，國儲菜油庫存壓力或進一步提高。

　　全球菜籽油市場同樣受到美豆豐產預期的壓制，原油下挫對生物柴油發展的遏制，使菜籽油市場壓力更甚。國內菜油庫存居高不下，菜油拋儲空間仍相對有限，持續拋儲的預期仍是對菜油價格長期壓制的主要因素。一季度菜籽油消費旺季對菜油價格的提振尚有限，二季度菜籽油需求開始季節性縮減，菜油價格料難上漲。