9月份，國內三大油脂期貨經過短暫反彈之后，再次弱勢下挫，直奔前期低點。進入10月份后，油脂市場仍缺乏利多支撐，庫存壓力將繼續壓制市場，預計期價仍將弱勢下探。

　　豆油庫存將逐步增加

　　據最新的船期數據，國內大豆進口量經過9、10月份的短暫下滑后，11月份或將重新回升，預計在600萬—620萬噸，大豆進口量增加將使得國內供給充足。同時，目前豆粕供應整體吃緊，油廠壓榨利潤良好，預計后市油廠開工率將回升，而豆油需求在“雙節旺季”集中釋放后將下降，因此豆油庫存將“被動”增加。截至9月30日，我國豆油商業庫存為84.3萬噸，較上月小幅增加1.3萬噸，預計10月底庫存將上升至100萬噸左右。

　　棕櫚油季節性壓力顯現

　　從歷史規律看，9—10月份馬來西亞棕櫚油產量會達到季節性峰值，而且從天氣預報來看，馬來西亞產區天氣較為正常，因此9、10月份棕櫚樹的出油率將繼續回升，預計9、10月份產量均可能增至180萬噸以上。但秋季是棕櫚油消費淡季，國內外棕櫚油消費將走弱，預計馬來西亞和我國棕櫚油庫存都將回升。

　　關注菜油拋儲動向

　　我國菜油國儲庫存十分龐大，預計在510萬—600萬噸之間，已經超過國內菜油一整年的消費量。目前市場傳言10月份國家可能進行菜油拋儲，若此傳言兌現，則對油脂市場來說，無疑是巨大利空。

　　綜合來看，油脂振蕩走弱將是大概率事件，因此建議投資者維持偏空思路，逢高介入空單。