證券時報7月28日訊：近期受美豆走勢和國內基本面等影響，連豆期貨呈現震蕩整理走勢，27日，主力1105合約以3922元收盤，較上一交易日下跌50元。而從連豆的影響因素來看，筆者認為其中期的走勢依然良好。

　　市場天氣風險升水預期加大。

　　8月國內外大豆進入生長關鍵期，期間天氣狀況將決定大豆最終產量，市場對天氣的炒作將更為強烈，投資者的天氣風險升水預期也將加大。美國方面，雖然近期美國新作產區天氣有所改善，但后期天氣仍存在很大的不確定性。美國國家海洋與大氣組織曾發布報告稱，2010年夏天可能會出現拉尼娜天氣現象，這將使2010年夏天美國中西部產區炎熱干燥天氣導致作物畝產下降。國內方面，目前國內大豆整體生長正常，但7月中大豆主產區黑龍江省降雨量比正常值偏多，并且7月末更有強降雨天氣出現，而產區降雨頻繁不利于大豆這一旱地作物的生長發育。如果后期持續出現強降雨天氣，則可能導致大豆花莢脫落進而影響新作產量。

　　大豆壓榨利潤前景良好。

　　近期豆粕和豆油現貨價格在期貨市場帶動下有所回升，這使得大豆加工企業逐步自虧損轉向盈利。根據相關機構監測數據顯示，黑龍江省內大豆加工企業7月初壓榨環節每噸虧損63元左右，較6月份虧損程度逐漸減輕。而到了7月末企業初壓榨利潤每噸盈利46元左右，保持了兩周的穩中上升態勢。而從豆粕和豆油后期需求來看，雖然豆油處于夏季的傳統消費淡季，需求清淡的局面仍將維持，但7-9月份為豆粕的消費旺季，養殖企業一般在7-9月份會大量增加豬雞等投欄率為后期節日做準備。而受國家豬肉收儲政策推動，前期疲弱的豬肉價格也有了明顯的回升，這無疑也加強了養殖企業的信心，進而有助于豆粕實際需求的增加?？傊?，大豆壓榨利潤前景良好。

　　國家收儲政策有望延續。

　　受大量相對廉價的進口大豆沖擊，自4月末國家大豆收儲政策結束后，國產大豆現貨購銷就一直處于低迷狀態。而從國家相關的一系列政策來看，政府對農業的扶持態度十分明顯，因而去年的國家大豆臨時收儲政策有望在今年延續。因為國產大豆種植效益低，種植收益明顯低于其他作物品種，所以農民種植意愿不強烈。今年產區改種現象就較為明顯，地質氣候條件允許的地區大多都改種了玉米品種。在此情況下，國家如果不想放棄國產大豆，只能選擇繼續補貼。而市場也普遍預期國儲大豆補貼政策可能將在10月份繼續實行，且補貼幅度將高于去年同期水平。

　　綜上所述，隨著國內大豆進入生長關鍵期，市場天氣風險升水預期加大。同時大豆壓榨利潤前景良好，并且國家收儲政策也有望延續。這都將有利于豆價上行，因而，連豆中期維持漲勢的可能性較大。