上周，棕櫚油市場先抑后揚。馬盤和大棕櫚油周初受原油下跌帶動出現了一輪快速下跌走勢，并在30周均線獲得支撐。后半周受原油回升和美國農業部7月份大豆供需報告預期利多影響出現了明顯的反彈行情。
　　根據美國農業部最新公布的棕櫚油供求平衡表，2008/2009年度全球棕櫚油產量因主產國的棕櫚樹進入旺產期提高到4290萬噸，總消費量進一步提高到4272萬噸的高水平，出口量突破3000萬噸上升到3137萬噸的高水平，期末庫存進一步下降到356萬噸，庫存使用比下降至5%以下為4.81%，為1973/1974年度以來的最低值，供需矛盾更加突出?？梢?，棕櫚油中長期基本面仍然向好，價格高位運行已成必然。
　　上周四船運代理機構ITS和SGS公布了7月1—10日馬來西亞棕櫚油出口數據，與市場預期大體一致。馬來西亞棕櫚油局也公布了6月棕櫚油產量、出口和月底庫存數據，6月底棕櫚油庫存為203.5萬噸，為25年來新高。但市場近期已經消化了這兩份利空報告，對棕櫚油影響已經不大。上周五美國農業部公布了大豆月度供需報告，其中美國2008/2009年度大豆產量、庫存預估數據均有明顯下調，豆油庫存預估略在提升，本月報告被市場總體解讀為中性偏多。
　　通過對馬來西亞毛棕櫚油期貨2001到2007年的季節性走勢分析，歷年7月份中旬開始，期貨價格都將出現一波上漲行情并持續到7月末，綜合目前的基本面，我們認為馬棕油在前期消化了不利的利空因素后7月底前仍有望在周邊市場的配合下走出一波上漲行情，但因可預見的庫存利空，上漲空間不會太大。大連棕櫚油目前面臨換月，同時現貨需求已緩慢啟動，大連棕櫚油期貨有望跟隨馬盤展開反彈，投資者可考慮逢低做多遠期合約。
　　國內方面，上周中盛糧油涉嫌棕櫚油進口欺詐事件頻頻在媒體曝光，大商所7月4日已經取消了中盛糧油的棕櫚油交割倉庫資格。自棕櫚油P0805合約順利交割以來，大商所棕櫚油注冊倉單一直為0，故中盛事件沒有給大連棕櫚油帶來任何負面影響。國內港口24度棕櫚油現貨價格上周穩步回落200—300元/噸，平均價格為10546元/噸，壓庫現象仍較為為集中。
　　當前棕櫚油多空因素交織，原油再創新高和美豆庫存下降為棕櫚油提供了有利的支撐，同時國際棕櫚油創25年最高庫存和馬來西亞棕櫚油出口遲滯令期價承壓。國內現貨仍處在消耗偏大的庫存階段，短期也難已為期價提供足夠的支撐。值得關注的是，市場傳言阿根廷豆農可能再次罷工，為棕櫚油走勢增添了不確定性。技術上，棕櫚油期價在接近大箱體區間的底部區間抗抵性較強，筆者認為，隨著棕櫚油換月行情的即將展開和利空的逐步釋放，大連棕櫚油遠期合約仍存在短期上漲機會
  （特約通訊員）