截至5月18日的一周，全球油籽市場全線上漲，美國大豆價格繼續領漲，原因在于雷亞爾匯率持續走高，令人擔心巴西新豆播種面積降低。

　　截至周五，芝加哥近期大豆期貨合約比一周前收高11.3美元，美灣黃大豆報價每噸收高9.1美元；巴西大豆報價收高14.25美元，阿根廷大豆價格收高9美元，中國大豆價格每噸上漲7.2美元。

　　本周巴西雷亞爾匯率創下2001年1月份以來的新高，構成主要的利多因素。這是因為雷亞爾走強造成巴西大豆出口報價相對美國大豆變得更為昂貴，有利于美國大豆出口銷售；雷亞爾走強還意味著巴西農戶銷售大豆的收益降低，這也令人擔心巴西農戶可能在下一年度減少大豆播種面積，而不是象市場現在期待的那樣提高大豆播種面積。

　　今年由于美國農戶大幅增加播種收益更好的玉米，大豆播種面積可能創下11年來的新低。截至上周日，美國大豆播種已經完成32%，略高于市場預期。從近期的氣象預報看，大豆播種進展有望順利推進。Informa經濟公司預計2007年美國大豆播種面積為6830萬英畝，高于美國農業部3月份預測的6710萬英畝，不過這仍然要遠遠低于去年的播種面積7550萬英畝。因此，盡管2007/08年度美國大豆期初庫存非常龐大，但是在播種面積大幅降低的情況下，市場將會對于作物單產以及天氣高度敏感。也正是在這種背景下，大豆市場開始提前對未來的天氣預報作出反應，在大豆期價中增添風險升水，否則我們如何解釋在南美大豆上市的高峰期、在美國以及世界大豆現貨供應達到創紀錄高點的時候，大豆價格卻展開強勁上漲行情？

　　目前美國大豆現貨價格已經達到了三個月來的新高，期貨價格也躍躍欲試的瞄準了800美分上方。因為在新季大豆播種面積和產量前景還是一個巨大問號的時候，大豆以及制成品的需求呈現剛性增長。從出口面看，本周中國簽約采購近800萬噸美國大豆，而且考慮到目前國際海運費率持續上漲，并且創下了歷史新高，從長期來看，運費高企也有利于國際買家從美國購買大豆，因為考慮到運費的因素，南美大豆價格的吸引力將會相對美國大豆削弱。

　　美國國內大豆壓榨表現也同樣高于預期。美國全國油籽加工商協會（NOPA）周一發布了月度壓榨報告，稱4月份會員公司壓榨了1.3872億蒲式耳大豆，高于業內預估的1.35-1.37億蒲式耳。雖然大豆壓榨量高于預期，但是4月底的豆油庫存僅為29億磅，低于3月底的庫存29.3億磅。這表明豆油的國內用量，特別是用于生物柴油生產的用量可能高于預期。 需要指出的是，上周美國汽油價格創下了歷史新高。

　　展望后市，天氣以及可能對大豆單產造成的影響將會在大豆定價中起到日益關鍵的影響。本周有傳言說今年的拉尼娜天氣可能增強，導致中西部地區夏季天氣比正常更為炎熱干燥，如果大豆單產達不到當前美國農業部預估的水平，大豆的新一輪上漲行情將在夏季展開，這有可能促使最終用戶在未來數周乃至數月里加快訂購遠期部位大豆。