白酒行業投資的收益風險比較高。從國內傳統飲酒習慣和升級消費層面來看,國內葡萄酒存在著產品升級和市場擴容的契機,但這方面進展較為緩慢,短期內葡萄酒行業投資機會相對較少。

    針對白酒行業,在高端白酒市場受嚴重打擊后,高端白酒產品主動降價,未來,白酒消費將更加大眾化、親民化。自2012 年實施三公消費限制政策以來,政策對消費領域, 特別是酒領域的負面影響已基本顯現,未來,白酒消費將依賴于真實的需求拉動。

    釀酒原材料供應充足,價格降低凸顯釀酒行業成本優勢。針對白酒行業,自2013 年以來,國產玉米供應充足,進口高粱持續增加,同時,預計未來玉米和高粱價格平穩,白酒行業擁有原材料成本低的優勢。啤酒市場上,進口大麥價格持續下行,進口數量激增,同時,小麥價格平穩,啤酒行業同樣具有成本優勢。

    預計2014 年白酒和啤酒產銷數量存在一定幅度上升,而國產葡萄酒將繼續受到來自進口葡萄酒的沖擊。2014 年1 季度,白酒銷量297.50 萬千升,同比增長4.35%,白酒產銷數量上升,預計行業深度調整或接近尾聲。1 季度啤酒產銷同比增長5.08%、5.71%,4 月份,啤酒銷量436 萬千升,較上年同期增速3.05%,預計天氣回暖、世界杯等因素將導致今天啤酒銷量存在較大幅度增加。葡萄酒方面,國產葡萄酒產量下降,進口葡萄酒繼續沖擊國內市場,但進口增速放緩回調。

    各釀酒行業盈利能力存在差別,未來看好白酒板塊。2013 年以來白酒產品持續降價,白酒行業盈利持續降低,但部分財務指標在今年上半年略有改善。啤酒行業因其相對成熟,行業盈利相對比較穩定,但短期會存在業績爆發, 截止2014 年4 月,本年度啤酒行業累計實現利潤總額27.10 億元,較2013 年同期同比增長19.55%。葡萄酒產品價格平穩或存在小幅度上升可能,但遭遇進口葡萄酒的猛烈沖擊,行業盈利降低。