一周行業重點新聞動態:

    中秋酒市:高端白酒陷入低谷,消費更趨大眾化。

    乳業重組扶植名單出爐,五虎抱團推高端品牌。

    香港將對奶粉供應鏈進行壓力測試,有望解除禁令。

    一周公司重點新聞動態:

    茅臺多地免費鑒真偽,手機終端可防偽溯源。

    雪花53億"喝"金威,啤酒巨頭將與區域龍頭角逐。

    上周主要產品價格走勢監測:截止上周末,生豬出場價和白條肉價環比上月均上漲2%,環比分別上漲1%和持平;生鮮奶和牛奶價格環比上月分別上漲2%和1%,環比上周分別上漲1%和持平;大豆和花生批發均價環比上月分別上漲5%和4%,環比上周均上漲2%;小麥和大麥現貨價格環比上月分別上漲3%和2%,環比上周均上漲1%。

    上周最新跟蹤動態:中炬高新:《消費升級+區域擴張,調味品高增長》;白酒行業:《產業鏈調研之五:上海地區四家白酒經銷商調研》。

    中秋白酒終端銷售總體不旺,大眾價位地產名酒情況較好,繼續看好茅臺和區域強勢品牌:受到中秋國家號召勤儉節約以及打擊政府和國企系統送禮風的影響,今年中秋高端煙、酒、月餅等消費市場大幅萎縮,白酒銷量出現了同比較大幅度的下滑。高端酒影響最大,但茅臺在經濟發達地區因大眾消費升級銷售同比有增長。中低端大眾消費影響不大,同時企業也加大促銷力度,因此地產名牌酒下滑幅度較小。推薦標的:青青稞酒(公司在西北有競爭優勢,西藏明年可獲大幅稅收減免,未來三年凈利潤復合增速30%);伊力特(區域品牌力強,中低端銷售恢復好,煤化工剝離減虧,估值有修復動力);貴州茅臺(大眾需求開發情況較好,經銷商庫存低,集團1-8月份收入增長10%,公司下半年增長有保障);山西汾酒(二線中品牌力最強,中端產品性價比較高,省外擴張空間大)。

    香港奶粉限購或取消,對國產奶粉影響有限,食品繼續看好細分板塊龍頭:香港10月在壓力測試后或將取消限奶令,將致部分代購奶粉價格下降,或分流部分國產奶粉消費者,但國家對奶粉監管日趨嚴格,經過新西蘭奶粉事件消費者也逐漸認識到洋奶粉的質量問題,放開對擁有品牌知名度的國產奶粉影響不大。此外,國家有意提高國產奶粉行業集中度,伊利、蒙牛等公司有望獲得國家兼并重組資金扶持,在政策推動下乳制品行業有望繼續維持高景氣。我們繼續看好在細分領域龍頭地位穩固、長期成長性好,受益于政策推動和消費升級概念的個股。推薦標的:三全食品、湯臣倍健、伊利股份(產品結構優化,管理層行權后和資本市場利益綁定,行業競爭格局改善,費用率下降帶動盈利能力持續提升)。