1月10日，百事中國的北京合資方——北京一輕控股有限責(zé)任公司擬轉(zhuǎn)讓其擁有的北京百事可樂飲料有限公司15%的股權(quán)，這標(biāo)志百事又一中方股東退出。但這并非個案，此前百事中國已經(jīng)接手了深圳、福州、四川等地合資公司出售的股權(quán)。

　　這背后是，目前百事中國的合資裝瓶廠近半處于虧損狀態(tài)，同時百事與中方伙伴的合作摩擦不斷，如與四川百事反目。與可口可樂選擇太古、中糧、嘉里（已退出）三大伙伴運作裝瓶系統(tǒng)不同，百事作為后來者采取了尋找當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作的策略，以快速切入市場。但如今這種合作模式已成為百事中國的一大軟肋。

　　“百事將借中方股東的退出逐步走向獨資。”一位曾多年供職于百事的人士說，近年來百事一直在謀求裝瓶系統(tǒng)的控制權(quán)。而百事中國投資有限公司副總裁邰祥梅對《中國經(jīng)營報》記者表示，不想對獨資話題作任何評論。

　　中方股東退出

　　記者在北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站看到，北京一輕控股有限責(zé)任公司掛牌出售其擁有的北京百事15%的股權(quán)，此前它與百事中國各持股50%。據(jù)了解，與百事深圳、福州裝瓶廠的中方股東一樣，北京的合資方也將選擇逐步退出北京百事裝瓶廠。

　　退出原因被認(rèn)為是裝瓶廠的業(yè)績不佳。據(jù)此次掛牌公開的財務(wù)數(shù)據(jù)，北京百事在2009年度的營業(yè)收入為9.08億元，營業(yè)利潤-3785.17萬元，凈利潤878.27萬元；2010年前10個月，實現(xiàn)營業(yè)收入7.99億元，營業(yè)利潤-7428.6萬元，凈利潤僅為121.41萬元。而之前深圳百事公開的數(shù)據(jù)也顯示在2010年1月至8月出現(xiàn)了2800余萬元虧損。

　　“除了上海、長春等地盈利外，百事中國的裝瓶廠近一半處于虧損狀態(tài)，尤其是小型裝瓶廠普遍虧損，在競品可口可樂、百事大型裝瓶廠區(qū)域分割的夾縫中生存。”上述曾供職于百事的人士說，如此前的福州百事、南昌百事等。

　　這背后是百事與中方股東在利益分配上出現(xiàn)分歧。中投顧問食品行業(yè)研究員周思然認(rèn)為，在百事中國的整個經(jīng)營體系中，百事的收益渠道包括賣濃縮液的利潤、裝瓶廠的利潤分紅等，因為賣濃縮液給裝瓶廠是它最大的利潤來源，而灌裝環(huán)節(jié)的利潤比較低，所以百事中國對裝瓶廠的經(jīng)營狀況乃至是否虧損都不是很重視。但對于中方股東來說，它的利潤來源只有灌裝廠的分紅。

　　同時百事掌握濃縮液的定價權(quán)及階段性的價格調(diào)整，近年來濃縮液的提價使裝瓶廠的利潤進(jìn)一步受到擠壓。周思然告訴記者，濃縮液的成本占到裝瓶廠成本的30%以上，而濃縮液每單位的價格從2008年的6000元左右上升到現(xiàn)在的7000元。而此前上海百事、四川百事等強(qiáng)勢的中方股東都因抵制濃縮液漲價而與百事翻臉。

　　“最終是利益訴求不同，導(dǎo)致百事與中方股東以分手收場。”上述曾供職于百事的人士認(rèn)為。

　　合作模式的弊病

　　實際上，百事與中方股東如今的利益糾葛早在他們合作、合資時就埋下了隱患。

　　在對手可口可樂的先入優(yōu)勢下，百事為了快速切入中國市場，采取了與各個地方企業(yè)合作建立裝瓶廠的模式。

　　“當(dāng)時百事中國的發(fā)展定位不清晰，為了拉攏地方政府使項目通過審批，在各個地方找當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作。而且每個裝瓶廠中外方持股比例，百事與各裝瓶廠的合資、合作條款和利益分配，以及后期的管理經(jīng)營模式等都不一樣。”上述曾供職于百事的人士說，同時為了盡快拿到中國市場的入場券，百事對合作伙伴考核不嚴(yán)并在前期做了很大的讓步。

　　但這種模式的弊病很快出現(xiàn)。一方面，強(qiáng)勢的中方股東由于利益分配問題與百事中國的權(quán)利斗爭不斷，如百事與四川、上海、武漢等地裝瓶廠反目，尤其是與四川裝瓶廠進(jìn)行了曠日持久的官司戰(zhàn)。另一方面，一些實力有限的中方伙伴也拖累了百事在某些區(qū)域市場的拓展。

　　百事中國區(qū)（飲料）原總裁朱華煦曾表示，百事一直想找到一家實力強(qiáng)大、有特許經(jīng)驗的中方合作伙伴，但未能如愿。因此在中國市場，相對可口可樂公司作為品牌管理者的身份不同，百事還直接參與到了裝瓶廠的建設(shè)及日常運作。

　　可口可樂在中國市場與太古、中糧、嘉里（已退出）三大集團(tuán)結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴，由三大伙伴負(fù)責(zé)裝瓶廠的建設(shè)及后期的飲料生產(chǎn)、銷售。而可口可樂只負(fù)責(zé)品牌管理，不參與裝瓶廠的具體事務(wù)，主要通過濃縮液和市場費用等管控裝瓶系統(tǒng)。

　　“與中方股東的合作摩擦已成為百事中國的一大軟肋，近年來已明顯拖累了百事中國的發(fā)展。”一位業(yè)內(nèi)人士分析。如與四川百事決裂后，百事在四川市場的業(yè)務(wù)一落千丈，被對手可口可樂搶占了大片市場。2002年，由于百事宣布濃縮液漲價及在市場劃分等問題上與四川百事發(fā)生矛盾，四川百事中方股東帶頭與百事抗?fàn)帲⑾破饡缛粘志玫墓偎荆钡?005年雙方不歡而散。而除了區(qū)域市場下滑外，百事中國近幾年的市場步伐變緩，原有市場份額出現(xiàn)萎縮。尤其是在非碳酸業(yè)務(wù)的推進(jìn)上，百事與對手可口可樂的差距在不斷拉大。

　　百事意圖獨資掌權(quán)？

　　在經(jīng)歷了一系列合作摩擦后，百事中國加強(qiáng)了對裝瓶廠的控制。而隨著中方股東的主動退出，百事中國也被認(rèn)為有意獨資掌權(quán)。

　　“近年來百事一直在謀求對中國市場的控制權(quán)，除了加快投資外，還通過增資擴(kuò)股等方式成為裝瓶廠的實際掌權(quán)者。”上述曾服務(wù)于百事的人士說。2010年5月，百事宣布了未來三年將在中國市場追加25億美元的投資計劃，這超過了百事在華30年來的投資總和，以及對手可口可樂對中國市場未來3年20億美元的投資計劃。“近來新建裝瓶廠一般都由百事控股，如西安裝瓶廠百事的投資比例達(dá)到了80%。”

　　此次北京百事掛牌出售15%股權(quán)，百事被認(rèn)為是最可能的接盤者。一旦交易完成，百事在北京百事的持股比例將達(dá)到65%，而此前百事通過類似的方式實現(xiàn)對福州、深圳裝瓶廠的絕對控股。而隨著中方股東的進(jìn)一步減持，百事中國將走向獨資。

　　對于百事中國是否有意走向獨資，百事中國投資有限公司副總裁邰祥梅不愿置評。但顯然，獨資將化解百事中國近年來一直糾結(jié)的與中方股東合作的矛盾問題。

　　“目前，隨著國內(nèi)對許多行業(yè)領(lǐng)域外商準(zhǔn)入條件的進(jìn)一步放寬，之前因政策限制被迫合資的跨國企業(yè)開始走向獨資。同時由于中外方在經(jīng)營理念和管理模式等方面存在較大的差異，獨資有利于降低企業(yè)的政策制定及決策方面的成本。

　　”東方艾格飲料行業(yè)分析師陳靜認(rèn)為。

　　同時業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著飲料市場的變革，百事、可口可樂也逐漸收回了裝瓶廠。一方面，可口可樂、百事可樂的基礎(chǔ)產(chǎn)品都是碳酸飲料，雖然目前碳酸飲料的需求總量還在增加，但是增幅已經(jīng)明顯變緩，所以碳酸飲料罐裝業(yè)務(wù)對合作伙伴的吸引力降低。另一方面，可口可樂、百事可樂都在推進(jìn)非碳酸飲料產(chǎn)品線，而這些產(chǎn)品沒有濃縮液的控制，在現(xiàn)有的裝瓶系統(tǒng)中推進(jìn)有一定的難度。如在2009年8月，百事可樂便以78億美元收購了自己旗下最大的兩家瓶裝生產(chǎn)商PepsiBottlingGroup和PepsiCoAmericas；2010年，可口可樂宣布將以130億至150億美元的價格收購旗下最大瓶裝廠CCE的北美業(yè)務(wù)。