太子奶何去何從
這一消息被認為這是雀巢全面收購太子奶的前奏，并引起了包括太子奶集團掌門人李途純的強烈反對。
不僅如此，原定于7月6日雀巢大中華區總裁及部分高管考察太子奶生產基地的計劃也臨時取消。雀巢接盤似乎擱淺，新的收購者不肯現身。
但雙方微妙表態和當下的冷處理，恰恰使合作前景更耐人尋味。
覬覦太子奶
《中國經營報》多次致電李途純欲求證事情進展，但始終沒有得到明確回復。雀巢中國區新聞發言人何彤對此任何消息亦不置可否。
高科奶業的文迪波則出來辟謠強調，與雀巢合作是在生產管理、新品研發、包裝設計和原材料供應等方面，不是資本層面。但稱“不排除將來雙方合作的可能性”。
“李途純祭出的‘民族牌’殺傷力還是不容小覷的，尤其在達能娃哈哈糾紛延續、可口可樂并購匯源未果的背景下，雙方合作迫于當前輿論壓力只得暫時擱淺。”一位內部知情人士透露。
盡管當事雙方態度微妙，但種種跡象表明，雀巢接手太子奶的意圖已然明顯。
根據李途純爆料，早在2006年下半年，雀巢就表示要收購太子奶集團51%的股份，或者各占一半的份額，遭到李的拒絕。
2008年，太子奶深陷對賭風波和資金鏈斷裂傳言，當年下半年，雀巢兩次正式調研和考察太子奶株洲總部，向集團包括財務、銷售、技術等重要崗位的員工了解過情況。確切消息顯示，其中一次考察，雀巢方面派出的是投資總監，聽取集團情況介紹。
雀巢在中國奶制品的銷售額僅有60億元左右，離中國乳業第一梯隊伊利、蒙牛的200億元銷售額還有很遠，也不如光明乳業80億元左右的銷售額。
“雀巢一直以來產品定位相對高端，在渠道建設上也偏重一二線城市，總體來看，其發展相對保守。” 中國乳業協會副秘書長王丁棉說。
而這正是雀巢看好太子奶的理由。作為曾經國內市場份額最大的發酵奶生產商，太子奶在全國30多個省市的3000多個縣以及縣級市建立了100個營銷大區，擁有3000多個一級經銷商和10萬多個二級批發商。
欲拒還迎？
業界普遍認為，雀巢對太子奶并未“死心”。
“雀巢退一步的做法是虛晃一槍，以求在后續的談判中贏得籌碼”，上海卓躍管理咨詢有限公司首席咨詢顧問師龐亞輝長期致力于跨國企業研究，他認為盡管太子奶目前負債累累，但其市場表現和品牌形象并沒有受到太大創傷，屬于相對優質的收購對象。
坊間未經核實的信息稱，雀巢意欲并購一事已得到“太子奶三家外資小股東的支持”。
根據文迪波介紹，6月底高科奶業和雀巢在北京進行了第5輪談判，并正式簽署了合作協議，協議涉及太子奶派遣部分高管赴雀巢學習管理，雀巢方面也將向太子奶請教銷售經驗等內容。株洲市政府希望密切雙方聯系、欲將太子奶“托付”的心思可見一斑
對于未來接盤者，文迪波表示希望接盤者是行業內的實力企業，同時一定要保留太子奶的品牌。“恢復品牌，提升市場價值是當初政府接手的主要目的。而龍頭企業將會提供先進的管理經驗，助力太子奶發展。”他說。
不難預見，一旦合作重新啟動，價格和品牌是否保留將會是雙方日后重要談判內容。
去留成謎
根據2008年德勤會計師事務所出具的盡職調查報告顯示，太子奶當時資產為28億元，負債卻高達26億元，凈資產僅為2億元。此前，李途純對外界公布的情況是，資產33億，負債11億，兩者相差甚巨。正是這嚇人的“包袱”，致使三大投行的注資至今不曾兌現。
2009年2月，由株洲市政府出面，株洲國有資產投資公司和株洲高科集團組建株洲高科奶業經營有限公司，注資1個億，以租賃經營的方式，接管太子奶的生產業務，李途純的股權再次被質押給高科奶業，但保留了名譽董事長的職位并負責后續的債權清理和重整。
文迪波告訴記者，目前高科奶業正在對整個太子奶集團的債務進行徹底的清算，并對閑置資產進行剝離。
業內認為接下來太子奶尋找戰略合作者的可能行偏大，因為一旦成功脫手，三家外資投行股東能全身而退，各家貸款銀行和眾多經銷商、供應商，有望收回此前無望的欠款，而地方政府也保住了一個重要稅源和數千就業機會。
盡管表面看來，雀巢和太子奶的交易完全可以無視李途純的意見、將之拒絕在談判間門外。因為按照政府托管協議，李途純手中持有的61.6％的股份全部抵押給高科奶業，李途純名義上擁有這部分股份，但是卻沒有權限處置。
清華經管領導力研究中心研究員、企業發展戰略專家秦合舫曾與李途純及太子奶的一些管理者有過接觸，“李途純是一個身份感和自我意識非常強烈的人，他談論太子奶時最多的兩句話就是‘10年銷售額過1000億、‘進入世界500強’，可以預見，如果不是‘你情我愿’式的并購，太子奶將來文化以及團隊方面的整合將非常困難。”
目前太子奶的債務總額接近26億，李途純能否迅速拿出有說服力的公司復興計劃給株洲市政府以信心，是解答太子奶去留懸念的關鍵。
新聞背景資料：
成立于1996年太子奶以“乳酸菌飲料”的領軍企業一度占據該細分市場絕對份額，2006年，為了完成遠期上市計劃，太子奶引入英聯、摩根士丹利和高盛三大國際投行，共注資7300萬美元、占比近30%，雙方并為此簽署對賭協議。