金融危機使資產價格大幅度下降，而真正的戰略投資應該在經濟、股市、資本市場最低迷的時候，因為最低迷的時候往往是我們進行股權投資最好的時候、價格最便宜的時候?，F在主動出擊開展大規模的企業并購確實是天賜良機。

    對可口可樂收購匯源一案，要尊重企業家自己的決策，尊重企業發展自身規律，尊重市場經濟內在規律，尊重法律法規。

    自９月３日可口可樂公司宣布收購匯源果汁以來，國內輿論一片嘩然，特別是互聯網上聲討聲不斷，要求商務部保護“民營企業”和“民族品牌”，對并購不予審批通過。對此，學界也展開了熱烈討論。支持匯源的學者認為，這是企業正常的市場行為，事件無關者無需置言，并且認為飲料行業是充分競爭行業，不會危及“國家經濟安全”；反對者則提出，此案必遭反壟斷調查，并購結果會使匯源的品牌價值大大縮水，因為可口可樂會遭到中國消費者的集體抵制和罷飲。

    至今，商務部雖已立案，但未給出最終結果?？墒侨藗兊乃伎紖s一直“熱”到現在。前不久，“全球化、金融危機與企業并購研討會”在京召開，以可口可樂并購匯源案為例，有關學者就當前國際金融形勢和企業并購行為展開深入討論。

    全球金融危機給中國企業并購帶來良機

    在世界范圍之內，跨國并購是企業快速擴張的捷徑，是企業實現跨國經營的重要手段。特別是最近二三十年以來，強強聯合、以大吃小等多種形式的跨國并購屢見不鮮，世界性的行業重組、重新洗牌在經濟高速發展或者經濟低迷的時候發生的幾率特別高。

    原對外經貿部副部長、ＷＴＯ首席談判代表佟志廣提出，當前全球金融危機，正是我們走出去的良好機遇。他說，經濟全球化追求的終極目標是全球資源最合理的配置，從而使世界各個國家的經濟相互依存的程度越來越深。我國改革開放３０年剛好與這個大的潮流不期而遇，我們獲得了很大的利益，這是中國人２００多年以來沒有遇到過的一次機遇。

    長江商學院教授周春生認為，從長期來看，大的危機就是大的機會。金融危機為各個國家的企業戰略性的跨國并購提供了百年難得一遇的天賜良機，也給中國企業帶來百年難遇的機會。

    中國是資源依賴型國家，我們現在面臨的局面是人口眾多、人均資源不足。由于金融風暴的影響，實體經濟滑坡，資源價格大幅度下跌，如果中國的大型國企這時候走出去開展戰略性并購，可以以相對低廉的價格獲得未來發展所需要的資源，這對我們來說是非常有利的。

    我們可以用較低廉的價格進行全球化的戰略定位，因為戰略定位最敏感的問題是價格定位。金融危機使資產價格大幅度下降，而真正的戰略投資應該在經濟、股市、資本市場最低迷的時候，因為最低迷的時候往往是我們進行股權投資最好的時候、價格最便宜的時候。周春生預測這次金融風暴可能會持續兩三年的時間，之后資本價格會出現大幅反彈，因而現在主動出擊開展大規模的企業并購確實是天賜良機。

    佟志廣認為，在當前的形勢下，我們應該從戰略上走出去。盡管我們已經提倡了幾年“走出去”戰略，我國經濟經過３０年的改革開放，和平崛起已為世界所公認，但是除進出口貿易大幅增長以外，走出去戰略的實施困難重重。我們要按照ＷＴＯ的原則，發揚排除萬難的精神，勇敢地走出去。

    用全球化視野看待可口可樂并購匯源案

    周春生教授強調，要用全球化的視野來觀察企業并購行為。對可口可樂收購匯源一案，有很多報道以“愛國與否”為由提出質疑，周認為這種說法未必成立。

    他說，在這次全球經濟遇到百年不遇的大災難的時候，幾乎很少有國家通過閉關鎖國的方式來避免世界經濟動蕩對自己的影響。原因是以前在出現類似危機的時候，所有的國家保護主義都沒有取得相應的預期效果。從現在的情況看，究竟如何看待可口可樂并購匯源？他分析，第一要看中國的市場情況，第二要看果汁型飲料行業未來的市場空間。在這次并購活動中，可口可樂出了很高的溢價，從匯源的角度看是做了劃算的買賣。對企業家來說，行為可以理解。我們常常談論企業家關注品牌價值最大化，企業是放在自己手里價值最大化，還是在價格最高的時候賣出去實現價值最大化？這是賣主首先要考慮的問題。從國家和民族利益考慮問題，我們需要關注匯源被可口可樂收購以后，對中國老百姓的生活到底有什么影響，是不是我們喝的果汁質量會下降，還是價格會上升，而不是簡單地說一個民族品牌被收購了。這個案例如何判定會給將來中國政府涉外并購行為樹立一個標桿。我們也要走出去并購人家的企業，如果僅僅從情緒化的角度看問題，那么全球化就沒有可能實現。

    首都經貿大學教授蔣澤中認為，這樣的一種并購行為有助于產品的質量控制和消費者權益保障。如果沒有這樣的全球化競爭，沒有市場對資源配置的選擇，就會出現我們現在奶業出現的問題。從這個角度認識問題，應該肯定可口可樂并購匯源案的積極意義。

    他說，企業并購行為的最終結果，要看企業和國家的具體收益。可口可樂并購匯源不是把匯源拿走了，而是仍在國內發展。因為可口可樂要并購的是匯源的一個子公司，按照市場競爭理論來說，市場競爭行為應該是更加有效了，由此，一個更加強大的匯源出現了。原來香港的匯源公司轉讓之后，北京的匯源公司由此獲得了較高的溢價收入，實際上是競爭增強了，不是削弱了，市場行為和市場運行應該是更加有效了。

    商務部研究院研究員王志樂提出，在對待企業并購行為上，要開拓視野，轉變觀念。

    第一個觀念，從民族企業轉變到全球公司。什么是民族企業？我們調查的所有案例顯示，在中外企業發生矛盾的時候，最后發現，并購發生矛盾本質上是企業在股權、品牌與市場等方面的利益博弈，而不是民族之間的矛盾，更不是國家之間的矛盾。所以，并不存在所謂民族企業，而矛盾解決的最后結果是要不要把一國企業變成全球性企業或跨國企業。

    第二個觀念，從中國自主品牌轉變到國際知名品牌。什么是自主品牌？其實沒有法律意義上的中國自主品牌，只有中國企業自主品牌。品牌是企業的無形資產，品牌只與企業相關。國家工商總局不允許用“中國”的名字去注冊企業商標，只存在企業的自主品牌。為什么要把企業的自主品牌上升到國家、民族呢？比如匯源公司的注冊地不在中國內地，并已經在香港上市了，它到底是中國的自主品牌，還是國際品牌？并且一個品牌即使發源于中國，在發展過程中也可以改變所有者。所以爭論“中國自主品牌”是沒有意義的。相反，一個企業要想做大做強，必須努力成為國際知名品牌。

    第三個觀念，從傳統的經濟安全觀轉變到全球化的新的經濟安全觀。比如說自力更生更安全，還是融入全球經濟、通過相互合作增加相互依賴度更加安全？過去的國家經濟安全觀難以適應最近１５年全球公司發展帶來的新形勢。

    對可口可樂收購匯源的案例，他提出四點基本看法：第一，尊重企業家自己的決策。第二，尊重企業發展自身規律。第三，尊重市場經濟內在規律。第四，尊重法律法規。