據商務部條法司處長溫先濤透露,今年底將出臺兩部重要相關法規,即新的《關于設立外商投資股份有限公司暫行規定》與《外商投資合伙企業管理辦法》。

    上述法規將對包括可口可樂在內的外商投資產生深刻影響。“盡管輿論認為審查機制很可能阻止可口可樂的并購,但即將出臺的一系列法規表明,關于外資并購的政策性審批將進一步放寬。”9月22日,一位外資律所人士告訴記者。

    政策審批“放寬”

    與凱雷并購徐工相比,目前的外部法律環境對于可口可樂更有利。一方面,《反壟斷法》于8月1日正式實施；另一方面,關于外商投資的相關配套法規正在陸續出臺。9月12日,商務部下發通知,將外商投資商業企業的審批權下放到省級商務主管部門。通知要求,省級商務主管部門應嚴格審核外商投資商業企業,并及時將有關批復報商務部備案。

    更早之前的3月27日,國務院法制辦公布了《國務院關于經營者集中申報的規定》(征求意見稿),對“經營者集中”申報環節作出規范。

    國家稅務總局國際稅務司何俊雄處長透露,“財政部和稅務總局正籌劃一個關于內外資并購的法規,預計今年底出臺。”

    據記者了解,上述已公布的法規只是一系列相關配套制度中的一部分,后續相關配套細則正在商討之中。

    “在諸多配套法規中,《關于設立外商投資股份有限公司暫行規定》與《外商投資合伙企業管理辦法》這兩項管理辦法影響更為深遠。”上海誠信律師事務所劉軍廠律師在接受本報記者采訪時表示。

    早在今年3月,商務部制定了《外商投資合伙企業管理辦法(送審稿)》。該管理辦法實施后,外資進入中國的門檻將大幅降低。商務部有關官員稱,上述管理辦法不會對外商投資合伙企業設立投資障礙和門檻,但外商投資合伙企業仍必須由商務部外資司統一進行備案管理。

    事實上,商務部下放外商投資商業企業審批權的文件正在快速滲透。江蘇省對外經濟貿易廳決定從9月1日起,擴大金壇市、溧水縣、睢寧縣等21個非外資單列縣(市)的外資管理工作權限。這也是江蘇省今年連續出臺的第二個外資政策,下放范圍之廣,開全國之先河。

    上述諸多措施表明,無論是外商直接投資還是并購投資,政策性審批都在“進一步放寬”,這一政策方向將更加順應中國經濟快速融合全球的趨勢。

    “我們一直呼吁外資并購法規的有關細則盡快出臺,可口可樂只是最新發生的一起具體個案,其審批結果將對外商投資產生深刻影響。”易凱網絡資本公司首席執行官王冉指出。

    “雙重審查”提速

    最新進展顯示,商務部剛收到可口可樂遞交的申報文件(反壟斷審查),但完成申報過程仍需一段時間。可口可樂是否與凱雷并購徐工一樣必須經歷漫長的審批等待?面對國內新的法律環境,可口可樂的審批之路是否比凱雷順利?

    商務部反壟斷局工作人員向本報記者表示,按照《反壟斷法》相關規定,審查將分為兩個階段,第一階段審查在30日之內完成。如果完成第一階段審查以后,認為該并購案影響市場競爭的可能性較大,將進入第二階段審查,為期90天。

    這是否意味著可口可樂并購匯源最快將在90天出審批結果?由于商務部反壟斷局成立不久,具體的實施細則尚在摸索,所以審批通過的幾率取決于商務部具體按照什么樣的市場標準。

    商務部研究院高級研究員馬宇表示:“比較以前頒布的相關外資并購規定,現在出臺的法規標準細化了很多,很多制度逐漸理順了。”他指出,由于當事方已經明確關于外資并購的一系列相關法規,這將推動審批程序加速。

    易凱網絡資本CEO王冉指出,“商務部的官員越來越理性了。相對來說,網民的反應可能會比較激烈。”

    投資界人士普遍認為,消滅民族品牌并不是可口可樂的出發點和考慮問題的核心,可口可樂考慮的關鍵問題是如何占領市場,并在這個市場上攫取商業利益。盡管上述觀點與民眾“保護民族品牌”的呼吁相沖突,但是商務部的態度已經日漸明確。

    商務部有關人士已多次公開談論“可口可樂并購匯源案”。外資司司長李志群表示,“并購是跨國投資大勢所趨,外資并購不應被視為威脅,而應看作是機遇。”此外,商務部新聞發言人姚申洪表示,商務部將按照市場經濟的原則依法處理該案,即反對市場壟斷,但支持正常的市場行為。

    “審批結果最終取決于商務部的反壟斷審查。我個人覺得通過反壟斷應該問題不大,因為匯源在整個果汁飲料市場所占的份額還是比較低的。”王冉表示,“如果民眾情緒激烈的話,審批時間會比較長一些。層層匯報,層層審批,將對交易交割時間產生拖延。”

    據記者了解,商務部近期將召開可口可樂收購匯源案的聽證會,此次聽證會由以牽手為首的國內飲料企業向商務部提出申請。聽證會的參與方,將包括可口可樂、匯源以及與匯源有競爭關系的飲料企業。作為直接對手,牽手正呼吁更多的國內飲料企業報名參加聽證會。

    日前,商務部反壟斷局局長尚明亦表示,商務部會盡量讓經營者集中審查更透明,更有可操作性。可資對比的是,除了凱雷并購徐工未能獲準之外,2007年商務部先后批準了多家取得國內上市公司控制權的收購個案。2007年4月11日,商務部正式批復,原則同意蘇泊爾引進境外戰略投資者。至此,我國實施反壟斷審查聽證制度后第一案———法國SEB收購蘇泊爾———順利通過審批。

    此外,阿爾斯通并購武漢鍋爐(200770.SZ)51%股權、高盛與鼎暉聯合收購雙匯集團也得到商務部的批準。目前仍在審批程序中的案例包括鋼鐵巨頭米塔爾收購華菱管線(000932.SZ)、阿賽洛收購萊鋼股份(600102.SH)等。

    國際會計師事務所安永企業一份針對并購交易的研究報告顯示,中國完成單筆并購交易的時間目前大約為12到24個月,而美國等其他市場的并購交易所需時間僅為3到9個月,國內外資并購上市公司的審批速度亟待提高。