茅臺的營收和凈利潤均下滑，據了解因為“擴商”，茅臺新老經銷商之間也出現了點點“摩擦”。有經銷商指出，開專賣店，一瓶茅臺的營業成本大概要100塊。新擴的專賣店，有些應該開，有些不應該開，希望茅臺要讓經銷商了解茅臺對新增專賣店的分布。

　　“茅臺因為發展要擴量，經銷商希望保價，這是有矛盾的。”在上月在重慶的經銷商大會上，有經銷商吐“苦水”。南都記者在現場了解到，有經銷商認為，茅臺連番出擴商政策之下，價格體系比較難堅挺起來。該經銷商甚至指出，某些貨從其他市場竄入，以低價拋出，對當地市場價格影響比較大。

　　上半年業績的持續增長與茅臺加快開放直營店和降低經銷商門檻密切相關。8月底，茅臺與全國各地79家縣級經銷商簽署了在縣級市場開設專賣店的協議，根據協議，經銷商將以團購價999元采購1.5噸飛天茅臺，再可以合同價819元/瓶采購3噸飛天茅臺。在次之前，茅臺已經三次“擴商”。這種擴張的步伐似乎仍在進行中。上周，銀基集團發布一則公告顯示，其與茅臺簽訂了長達10年的獨家經銷商合同，將在國內經銷茅臺旗下的四個品種共八款茅臺酒，當中包括了與茅臺主打產品飛天茅臺規格相似的400m l53度茅臺酒。

　　對于三季度的業績與今年上半年出現的反差，申銀萬國證券分析師鄧敬東在一份研報中指出，去年經銷權放開基數過高導致業績下滑。茅臺于去年7月份實行銷售新政，按照30噸999價格打款換取來年3噸(后來按20%比例獎勵)819價格的經銷權。由于去年7月茅臺一批價仍然明顯高于999，經銷權放開后打款積極，估算大約2000多噸，并于三季度開始確認收入導致去年基數較高。今年空白區域招商與老經銷商及專賣店提量所帶來的增量少于去年，從而導致業績下滑。