股諺云：“漲市重勢，跌市重質”。食品飲料、醫藥和商業行業業績增長穩定，同時具有白酒提價、醫改等利好題材，并且今年以來漲幅小于大盤，是市場出現系統性風險時的“避風港”。

　　食品飲料：盈利持續好轉

　　近期，食品飲料在所有指數中表現最為突出，主要依賴于白酒行業的強勢表現。白酒行業強勢股的共同特征是具備較強的提價能力。渤海證券研究員閆亞磊分析白酒行業近期走強主要原因是有三點：消費稅稅基改革后的提價預期及提價預期的逐步實現；“十一”前后白酒旺季即將到來；白酒消費出現持續轉暖。

　　隨著近期各白酒企業在消費稅計稅價格核定后紛紛擇機提價，這對白酒行業的股價起到了支撐作用。8月1日消費稅細則正式實施，根據安信證券測算，只要各白酒廠家提價10%左右，就有望完全覆蓋消費稅加強征收導致的利潤損失，預計消費稅新規對各白酒企業的實際影響將遠小于理論估算值。

　　目前，白酒市場提價預期空前強烈，主要白酒公司目前均在控貨狀態，而以往每次提價之前都會控貨，這也被看成是提價的重要信號，貴州茅臺(600519,股吧)(600519,股吧)、五糧液(000858,股吧)(000858,股吧)的市場終端價格都提高了50~100元，沱牌曲酒(600702,股吧)(600702,股吧)和金種子酒(600199,股吧)(600199,股吧)的主力產品都已公告提高出廠價6.5%~18%。預計貴州茅臺、五糧液等一線名白酒在8月底和9月初將提價，其中貴州茅臺此次提價幅度會較大，將會提價80元左右。

　　消費作為經濟啟動受益末端。隨著投資-就業-收入-消費的逐步傳導，消費環境逐步好轉，其中高端白酒由于消費的特殊性將有望成為率先受益的品種。雖然2月份至第三季度，PPI和CPI都將是負數，但2009年下半年，無論物價水平還是通脹都將進入上升通道。全球食品價格止跌回升，將促使國內形成食品價格上升的預期。國內主要食品價格的下降周期已經結束，開始進入上升周期。消費稅問題最終塵埃落定，意味著行業利空出盡。

　　安信證券最新研究報告判斷，2009年上半年高端白酒行業的銷售情況弱于上年，但隨著經濟的回暖，下半年的銷售情況好于上年同期是大概率事件。因此總體說今年高端白酒的銷售量大體與去年持平，在銷售旺季到來之前提價可以彌補消費稅造成的負面影響，因此高端白酒2009年整體的增長還是有保證的。

　　而光大證券研究員彭丹雪指出，目前食品飲料板塊的PE估值與深綜指相差無幾，都是40倍左右，估值水平已然不低，存在一定的估值壓力。但食品飲料行業三季度的業績水平將有較好表現，未來的估值將會下降。其中白酒板塊由于即將進入銷售旺季，還有進一步走強的動力。預計短期由于大盤風險的累積可能會有所調整，但仍然看好三季度白酒板塊的表現。另外，上半年啤酒行業的增速符合市場的預期，自4月份逐步進入啤酒銷售旺季以來，啤酒行業增速持續快速增長。預計啤酒行業的數據在7~9月份會繼續有上好表現。推薦10月份認購權證即將行權的青島啤酒(600600,股吧)(600600,股吧)。