低碳經濟是明年投資主題
本報訊 國元證券[19.63 -1.90%]黃山論壇暨2010年投資策略報告會上周六在安徽省合肥市舉行。巴曙松、孫明春
本報訊 國元證券[19.63 -1.90%]黃山論壇暨2010年投資策略報告會上周六在安徽省合肥市舉行。巴曙松、孫明春、葉翔等知名學者就當前宏觀經濟形勢和市場策略進行了主題演講。國元證券發布的投資策略報告預計，2010年上半年在流動性充裕的前提下，市場估值將繼續上升，而下半年因局部產能過剩引發產業結構調整，促成上市公司業績向中、下游行業流動成為大概率事件。
根據盈利量化模型所作的預測，國元證券認為上市公司總體盈利在27%—30%，ROE增長17%。DDM模型對股指合理估值，得到謹慎樂觀情景下合理估值PE為20倍，對應上證綜指合理點位為3600點，受流動性極端情況和調結構影響，不排除股指上沖4200點，下探2800點的可能。
在資產配置方面，受制于市場整體性上升空間相對狹小，國元證券認為未來行業演繹更趨結構化和主題化。選擇符合經濟轉型和內需持續增長趨勢的行業如商業、食品飲料、醫藥、化工、機械、家電、電力設備等具有核心優勢、估值合理的龍頭公司作為配置重點。
國元證券表示，“資源+資產”中的能源可受益于經濟存量的擴張以及資源的稀缺性，金融資產盡管受壓于融資壓抑，但估值優勢較明顯，是人民幣升值的首選品種。低碳經濟是2010年永恒的投資主題。