“白酒企業(yè)躺著賺錢(qián)的日子一去不復(fù)返了。”知名投資人但斌在微博上曾有這樣的感嘆，這是白酒行業(yè)現(xiàn)狀的真實(shí)寫(xiě)照嗎?《投資者報(bào)》整理研究了A股釀酒行業(yè)29家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，研究結(jié)果顯示，釀酒行業(yè)的預(yù)收賬款普遍下滑，而應(yīng)收賬款卻在增加。白酒行業(yè)銷(xiāo)售不利風(fēng)險(xiǎn)也在增多。

　　限制“三公消費(fèi)”影響白酒行業(yè)

　　從今年初到10月10日，白酒行業(yè)股價(jià)平均跌幅近40%，成為釀酒行業(yè)中降幅最大的。從影響白酒公司未來(lái)營(yíng)收的重要指標(biāo)—預(yù)收賬款來(lái)看，中報(bào)顯示，A股白酒類(lèi)上市公司預(yù)收賬款總計(jì)82.37億元，同比下降51%，其未來(lái)業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。

　　白酒行業(yè)的調(diào)整在繼續(xù)，并仍有加劇趨勢(shì)，雖然四季度是白酒的傳統(tǒng)旺季，但剔除季節(jié)性因素，營(yíng)收環(huán)比或略有上升， 但同比數(shù)據(jù)仍舊堪憂(yōu)。

　　而白酒行業(yè)整體重新完成調(diào)整也需在經(jīng)銷(xiāo)商度過(guò)寒冬、社會(huì)去庫(kù)存、高低兩端白酒消費(fèi)扎實(shí)之后才有可能。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，茅臺(tái)(600519,股吧)終端價(jià)格大幅下降的時(shí)候，都是行業(yè)調(diào)整來(lái)臨的前兆。

　　白酒企業(yè)普遍實(shí)行的是“先打款后發(fā)貨”政策，預(yù)收賬款的增減暗示著白酒企業(yè)的前景。若預(yù)收賬款大幅下降，則預(yù)示著經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)下階段銷(xiāo)售的看淡，白酒企業(yè)通常的“壓貨”做法將面臨壓力。限制“三公消費(fèi)”政策對(duì)貴州茅臺(tái)(600519,股吧)的影響有多大，從茅臺(tái)今年中報(bào)業(yè)績(jī)就可見(jiàn)一斑，其預(yù)收賬款同比大降八成。

　　啤酒行業(yè)也坐滑梯 葡萄酒業(yè)績(jī)下滑兩成

　　與白酒企業(yè)類(lèi)似，啤酒行業(yè)也呈現(xiàn)預(yù)收款下降，應(yīng)收款增長(zhǎng)的趨勢(shì)。從中報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看，啤酒行業(yè)的8家上市公司的預(yù)收賬款有6家縮減。與此同時(shí)，啤酒類(lèi)企業(yè)應(yīng)收賬款達(dá)9.5億元，同比增長(zhǎng)15%，僅次于黃酒類(lèi)。

　　截至8月，我國(guó)啤酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量3603萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3%。從上市公司的中報(bào)來(lái)看，葡萄酒行業(yè)上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)到29億元，凈利潤(rùn)近7億元，收入利潤(rùn)均同比下滑近兩成。

　　受限制“三公消費(fèi)”政策影響以及進(jìn)口葡萄酒的壓力,今年上半年整個(gè)行業(yè)收入、利潤(rùn)總額負(fù)增長(zhǎng)幅度繼續(xù)擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年前6月，我國(guó)葡萄酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入193億元，同比下降3%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額21億元，同比下降17%。收入與利潤(rùn)總額增速繼續(xù)延續(xù)上月走勢(shì)，均為負(fù)值，且下降幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，顯示出行業(yè)景氣低迷、競(jìng)爭(zhēng)加劇對(duì)于利潤(rùn)的拖累。進(jìn)口酒持續(xù)對(duì)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)、營(yíng)收特別是利潤(rùn)造成負(fù)面影響。

　　經(jīng)過(guò)多年的快速增長(zhǎng)，中國(guó)已成為全球第五大葡萄酒消費(fèi)市場(chǎng)，銷(xiāo)量近兩億箱。但是2012年，由于中國(guó)政府嚴(yán)打鋪張浪費(fèi)、公款吃喝，特別是昂貴的酒類(lèi)消費(fèi)，在高端白酒市場(chǎng)受到打擊同時(shí)，葡萄酒消費(fèi)也受到?jīng)_擊。

　　此外，進(jìn)口葡萄酒已經(jīng)占據(jù)國(guó)內(nèi)葡萄酒40%的市場(chǎng)份額，其中來(lái)自歐盟的葡萄酒在進(jìn)口葡萄酒總量中的比例是60%。雖然歐盟進(jìn)口葡萄酒受到我國(guó)“雙反”調(diào)查，但在消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)口葡萄酒并未如預(yù)期漲價(jià)，其給國(guó)內(nèi)葡萄酒企帶來(lái)的壓力不容小覷。