昨日，在繼前日發布重大事項停牌公告后，重慶啤酒(600132,股吧)（600132）股票開始正式停牌。這支此前曾因“疫苗門”而大起大落的“妖股”突然停牌，引起業界高度關注。

　根據公告，此次停牌主要原因是大股東嘉士伯將增持重慶啤酒的股份。雖然嘉士伯方面對此次增持語焉不詳，重啤公告也稱增持“仍存在重大的不確定性”，但業內人士認為，嘉士伯最終完成增持將會是大概率事件。

　　未披露增持具體原因

　　昨日，重慶啤酒（600132）股票正式停牌。其在25日發布的重大事項停牌公告中，將停牌原因解釋為收到公司股東嘉士伯啤酒廠香港有限公司（英文名Carlsberg Brewery Hong Kong Limited，以下簡稱“嘉士伯香港”）策劃增持公司股份的重要通知。

　　公告并未就增持原因做進一步的解釋。重慶啤酒董事會秘書鄧煒對此回應稱，他也是當日下午近4點鐘才接到嘉士伯方面通知，并不清楚詳情。

　　資料顯示，重慶啤酒于1997年10月30日上市，主要經營啤酒及相關設備、普通貨運等產業，是西南地區行業中的巨擘。其在股市的高知名度源于2011年底的“乙肝疫苗”事件。

　　2011年11月25日晚，重慶啤酒宣布停牌，發布了“乙肝疫苗II期臨床研究”將揭盲的公告。這一信息推動重慶啤酒在當日盤中創下了83.12元的“神話”。然而，三周后，重啤再次發布公告：乙肝疫苗II期臨床實驗療效相當于安慰劑。這間接宣告了重慶啤酒十幾年對乙肝疫苗的研究成果幾乎為零。

　　去年4月17日晚，重慶啤酒發布的乙肝疫苗臨床試驗總結報告顯示：研究失敗。隨后股價一路下泄，9個跌停將其沖擊到20元左右，后又跌至12.58元/股。

　　雖然有分析顯示，2012年1-9月間，重慶啤酒實現營業收入26.18億，同比增長17.03%；凈利潤1.76億，同比增長10.19%；每股收益0.3634元，主業基本保持穩定增長態勢。但截止2013年2月25日收盤，重慶啤酒股價每股僅為15.94元。比較其2011年11月25日的收盤價83.12元，重慶啤酒股價如今已跌去八成。

　　嘉士伯浮虧14億增持意愿強烈

　　專業人士估算，嘉士伯二次入股重慶啤酒帶來的浮虧高達14億元，浮虧比例高達58.7%。華創證券在研報中描述這一事件稱：嘉士伯天價“飲下”重慶啤酒。因乙肝疫苗事件，嘉士伯投資重慶啤酒已由盈轉虧。比較嘉士伯2010年的收購價40.22元，其縮水亦超過六成。

　　業內人士指出，如果此次嘉士伯再度增持重慶啤酒，將突破30%的紅線。而《證券法》規定，持股達到已發行股份的30%股東繼續增持股份的，應當采取要約方式進行，發出全面要約或者部分要約，且收購比例不得低于5%。嘉士伯可能通過要約方式收購重慶啤酒，亦是此次重慶啤酒停牌引起業內高度關注的重要原因。

　　嘉士伯控股重慶啤酒后，時任嘉士伯香港有限公司大中華區總裁的王克勤曾在股東大會上表示：嘉士伯對重慶啤酒的收購，關系到其在中國的整體西部戰略和未來的業務發展方向，嘉士伯將把重啤作為其西部戰略的橋頭堡，利用自身的各種優勢，支持上市公司做大做強。

　　嘉士伯集團今年2月18日公布的財報顯示，集團2012年實現營業收入672.01億丹麥克朗（約合120.51億美元），增長3%。亞洲市場取得了9%的增長。其中，中國市場的營收自然增長率在4%以上。中國市場對嘉士伯集團業績增長的重要性不言而喻。

　　雖然此次公告稱，嘉士伯香港增持重慶啤酒一事“仍存在重大的不確定性”。但分析人士認為，由于嘉士伯增持重慶啤酒既可以增加對上市公司的控制權，又能大幅攤低投資成本，亦符合其中國市場發展戰略，其增持意愿較為強烈。結果將于股票停牌之日起的5個工作日內浮出水面。

　　背景

　　嘉士伯合計持有重啤29.71%股份

　　公開資料顯示，當前嘉士伯通過全資子公司嘉士伯香港和嘉士伯重慶分別持有重慶啤酒12.25%和17.46%的股份，合計持有29.71%。其已經成為嘉士伯第一大股東，亦是控股股東。而重慶啤酒（集團）有限責任公司持有20%的股權為第二大股東。

　　1847年創立于丹麥的嘉士伯（Carlsberg），是目前世界第五大釀酒集團。2008年，嘉士伯通過收購英國蘇格蘭·紐卡斯爾啤酒公司（Scottish Newcastle）繼承了重慶啤酒17.46%的股權。2010年4月，重慶啤酒原第一大股東重慶啤酒（集團）有限責任公司公開轉讓持有的5929.4582萬股重慶啤酒股權，該部分股權占重慶啤酒總股本的12.25%。嘉士伯以40.22元/股的價格，在與百威、華潤等公司的競買中勝出