通過對華潤創業核心業務（零售和啤酒）進行并購，坐擁24億港元凈現金的華潤創業可以輕松地透過提高其資產負債表的負債水平，以便為其股東尋求更高的回報。啤酒部門一個潛在的并購交易可能正在醞釀之中，因為我們從公司獲得的最新消息證實，公司對金威啤酒 （0124 HK）的啤酒廠資產開出了新的報價仍正在進行中，該公司是一個總部位于華南地區的規模較小的競爭對手。
    自金威啤酒在2012年初尋求出售其啤酒廠資產以來，該公司一直未能與可能的求購者達成任何協議，這使得公司能夠對其啤酒資產重新啟動投標。有報告稱例如華潤創業、青島啤酒(0168 HK)、北京燕京啤酒和全球最大的啤酒商百威英博等領先啤酒商曾經進行投標。
    得益于二十一世紀初領先公司引發的并購趨勢，前四大啤酒商在中國的市場份額在過去十年中從20%大幅提高至60%。華潤創業，青島啤酒股份，百威英博和燕京啤酒這四大公司的市場份額現分別約為22%，17%，11%和11%左右。隨著青島啤酒通過推出針對大眾市場的低端產品的方式積極拓展其市場份額，使得市場份額的爭奪戰在近幾個月內升溫。
    雖然領軍企業通過增加產量和市場份額能夠確保改善議價能力和品牌認知度以便應對市場內的競爭，但是我們認為在進行收購時維持市場紀律性也同樣重要，因為支付過高溢價不但會拖累收購方的財務狀況也會拉長投資回收期。得益于公司成熟的市場地位，華潤創業擁有以合理價格進行并購的議價能力。華潤創業的保守并購定價過往記錄意味著公司未來的盈利前景將更加健康。得益于其同業公司普遍的重新評級，我們對這只股票的目標價從28.50港元小幅提高至30.50港元，相當于1.8倍的市凈率。華潤雪花對金威啤酒開出新的報價 1-31