金威啤酒最好的出路是再嫁  09-13

回望三年前轟動飲料界的可口可樂與匯源的“未遂”婚姻，其與金威和燕京當前的尷尬現狀何其相像。時至今日，匯源依然活得很悲催，并購案其時匯源市值近60億港元，但現時匯源的市值已下滑到僅34億港元。
　　年初高調叫賣的金威啤酒，擾攘大半年之后的結局讓人唏噓。在年初力排青島啤酒、華潤雪花以及百威英博等強勁對手拿到最后談判入場券的燕京啤酒，在最后關頭卻突然撤退。這令金威這塊在當前啤酒業已賣少見少的“肥肉”的未來變得微妙起來。
　　擺在金威面前的去路不外乎三種：不賣，自己經營；重新找人接盤；分拆資源賣給不同的買家，降低買家的資金壓力。
　　第一種可行性的幾率有多大？與燕京談判中止之后，此前有著“皇帝女兒不愁嫁”優越感的金威馬上釋放信息穩定軍心：全國幾個工廠正在規劃產能擴張，無論賣與不賣，金威管理層對金威發展的態度不變。對金威而言，若此敏感時刻將出售進程重新推倒重來，“求嫁”心態過于急切，只會招致其他意向買家“壓價”。金威這個擴產的迂回策略顯然是經過深思熟慮的。
　　然而這只是金威的權宜之計 當前啤酒業的競爭環境已換了天地：金威昔日的大本營市場深圳已經被青島啤酒占據，而金威在東莞、佛山、成都等市場的份額亦無太大優勢；在凈利潤上，在2005年創造了1.98億港元“史上最輝煌”業績后，金威的凈利這幾年一直如過山車般波動，2006年1.1億港元，2007年大虧2400萬，2008年虧損增至5205萬港元，2009年扭虧微賺1451萬港元，2010年的產銷量雖較2005年翻一倍，但凈利卻僅3627萬，2011年金威的利潤再微跌至3476.5萬港元。
　　回望三年前轟動飲料界的那宗可口可樂與匯源的“未遂”婚姻，其與金威和燕京當前的尷尬現狀何其相像。匯源掌門人朱新禮迫不及待地按并購順利的美好愿景頻頻在全國各地擴建水果生產加工基地，并購被否后被打了個措手不及，被迫叫停了上述項目，隨后對公司的戰略計劃重新調整。時至今日，匯源依然活得很悲催，并購案其時匯源市值近60億港元，但現時匯源的市值已下滑到僅34億港元。
　　對于與燕京的談判，有知情人士表示，其實金威原本很樂觀地預計在今年上半年就能完成，這期間基本停滯了市場投入，一心等待風光出閣。但計劃不如變化快，當意外發生時，金威的愕然程度并不亞于當時的匯源。要知道，今年上半年，金威的凈利潤已出現了超過1億港元的虧損！
　　出售不成，金威能花多大的力氣去翻盤？在幾大行業巨頭瘋狂圈地的慘烈競爭下，作為戰略投資者的大股東粵海是否愿意等待金威重整旗鼓，“回歸”春天？
　　一位接近金威的分析人士曾透露，金威尋求的是股東利益的最大化，這次出售叫停主要原因是價格沒談攏。以此類推，金威再次出售的火苗從來就沒有被掐熄過，如果下一手買家能給得出一個漂亮的價格，大股東粵海必定愿意痛快放手。再次出售對金威而言或者會是最好的結局。
　　至于以何種方式再嫁，我們不妨作一些大膽的設想。燕京撒手，問題出在金威數十億的報價上，而能夠出得起如此一大筆資金的就只剩下青啤、雪花以及百威英博。幾大巨頭都有各自的市場布局，金威在東莞、西安等地的工廠并不能百分百符合巨頭們的整體布局，那么這些工廠是否有可能分拆成不同部分賣給不同買家，一方面適應不同買家的需求，另一方面買家資金鏈的壓力又不會那么大。當然，這僅是一種設想，金威未來命運如何注定還會成為啤酒行業轟動的焦點。