如果不是政策限制，全球啤酒業(yè)排名第一的百威英博，有望成為中國(guó)啤酒行業(yè)的老大，并挾資本優(yōu)勢(shì)成為國(guó)內(nèi)啤酒的終極整合者。

　　啤酒營(yíng)銷專家方剛告訴記者，“百威英博是資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，而不是品牌驅(qū)動(dòng)型，不僅在國(guó)內(nèi)并購(gòu)速度快，在國(guó)外也是如此。”

　　另據(jù)英博前高管透露，“收購(gòu)AB公司后的英博并不滿足于僅作為一個(gè)全球啤酒企業(yè)，其更遠(yuǎn)的目標(biāo)是成為一個(gè)全球食品企業(yè)，未來會(huì)并購(gòu)更大的食品企業(yè)”。
 　　中國(guó)，正是英博的試驗(yàn)田和成功地。

　　攻城略地的整合者

　　上世紀(jì)90年代末，外資啤酒發(fā)起第一輪攻勢(shì)強(qiáng)行突入中國(guó)市場(chǎng)，但外資品牌并沒有立即被中國(guó)市場(chǎng)接受，嘉士伯、喜力等國(guó)外啤酒商紛紛敗走。

　　隨著中國(guó)加入WTO組織，中國(guó)啤酒業(yè)全面對(duì)外資放開，外資啤酒巨頭掀起新一輪資本攻勢(shì)。也就是從這時(shí)起，百威英博的前身——英博公司和AB公司開始了對(duì)國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)的并購(gòu)潮，當(dāng)時(shí)還未合并的雙方為謀求成為中國(guó)啤酒市場(chǎng)最大的整合者而明爭(zhēng)暗斗。

　　2006年，英博以58.86億元的價(jià)格，收購(gòu)雪津啤酒100%股權(quán)，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)外資在中國(guó)最大的啤酒并購(gòu)。

　　而在收購(gòu)雪津之前，英博也在增資區(qū)域龍頭珠江啤酒(002461,股吧)。2002年11月，英博斥資1950萬美元，收購(gòu)珠江啤酒24%的股權(quán)。2006年1月，英博宣布向珠江啤酒增資1.25億元人民幣，使其持有比例提升至25.31%。

　　經(jīng)過連續(xù)并購(gòu)，英博在中國(guó)擁有了雙鹿、kk、紅石梁、白沙、金陵、金龍泉、雪津等多個(gè)地方品牌，占據(jù)著浙江第一、廣東第一、湖北第一、湖南第一、福建第一和江蘇第二的市場(chǎng)位置。

　　相比之下，AB在中國(guó)的并購(gòu)模式則是少而精，對(duì)象主要為哈爾濱啤酒和青島啤酒(600600,股吧)。

　　1993年，青島啤酒在香港上市，AB公司通過巧妙安排，入股青啤4500萬股，占當(dāng)時(shí)青啤總股本的5%，后因青啤又在A股上市，股權(quán)被稀釋到4.5%。

　　2002年，通過債轉(zhuǎn)股，AB在青島啤酒的股權(quán)比例從2002年時(shí)的4.5%逐漸增加到9.9%，再到20%，并最終達(dá)到27%。此后，AB一度希望控股青啤，但是后因阻力重重作罷。

　　控股青啤不成，AB又將并購(gòu)矛頭指向了SAB為大股東的哈爾濱啤酒。2004年6月2日，AB出資51億港元，全盤接收哈啤股份，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)啤酒行業(yè)并購(gòu)記錄。

　　AB公司也曾準(zhǔn)備斥巨資收購(gòu)區(qū)域龍頭金星啤酒，最終因金星啤酒的體制而擱淺。

　　不過，在這輪資本并購(gòu)潮中，AB公司沒有笑到最后，最終成為了英博的并購(gòu)對(duì)象。2008年7月，AB被英博以520億美收購(gòu)，二者在中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)也演變?yōu)锳B的臣服。

　　百威英博的老大夢(mèng)

　　在AB與英博合并前，2007年，英博中國(guó)旗下品牌總產(chǎn)量為334萬千升，AB旗下的青島啤酒和哈爾濱啤酒產(chǎn)量分別為505萬千升和149萬千升。隨著二者的合并，新公司百威英博控制和參股的啤酒產(chǎn)銷量超過1000萬千升，實(shí)際控制的也將近500萬千升。驟然形成的巨無霸讓國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)巨頭惴惴不安。

　　不過，新公司百威英博成立后，在中國(guó)市場(chǎng)的并購(gòu)速度一度停滯下來。之前，業(yè)界認(rèn)為其有可能一鼓作氣再將國(guó)內(nèi)其他啤酒巨頭收羅麾下。

　　對(duì)于并購(gòu)速度變慢，啤酒營(yíng)銷專家方剛表示，這其中有兩個(gè)原因：一是英博收購(gòu)AB需要大量的融資，這么大的收購(gòu)需要進(jìn)行消化，當(dāng)時(shí)英博沒有更多的資金來進(jìn)行收購(gòu)；第二個(gè)最重要的是政策限制。

　　針對(duì)英博收購(gòu)AB案，中國(guó)商務(wù)部審查后給予放行，但是也附加了條件：不得增加AB公司在青島啤酒現(xiàn)有27%的持股比例；不得增加英博公司在珠江啤酒股份有限公司現(xiàn)有28.56%的持股比例；不得尋求持有華潤(rùn)雪花和北京燕京啤酒(000729,股吧)的股份。

　　由于頗受牽制，百威英博最終放棄了持有的青啤股權(quán)。

　　“手頭緊張加上政策限制，等英博整合完AB后，國(guó)內(nèi)能夠供收購(gòu)的對(duì)象少了”，方剛表示，百威英博結(jié)合國(guó)內(nèi)現(xiàn)有情況，以新建產(chǎn)能為主。

　　隨著各大巨頭勢(shì)力范圍劃分完成，百威英博的投資新建產(chǎn)能也都是突入主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的勢(shì)力范圍。2010年底和2011年初，百威英博宣布投資27億元和25億元，在河南新鄉(xiāng)和遼寧營(yíng)口各新建100萬千升項(xiàng)目，從而突入金星啤酒大本營(yíng)和華潤(rùn)雪花的傳統(tǒng)勢(shì)力范圍。

　　方剛表示，百威英博通過新建廠布局，來顛覆各巨頭布局的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，從而消弱競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　目前，四大巨頭的市場(chǎng)份額已經(jīng)很清晰。2010年，華潤(rùn)雪花啤酒占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額約20%，青島啤酒約占14%，燕京啤酒則為12%，而百威英博也以突破500萬千升的銷量占據(jù)約11%的份額。

　　最新的傳聞是，百威英博正在尋求收購(gòu)全球第二大啤酒巨頭SAB公司，SAB公司恰好是華潤(rùn)雪花的第二大股東。

　　“如果百威英博收購(gòu)成真，華潤(rùn)雪花不得不面臨股權(quán)保衛(wèi)戰(zhàn)，保衛(wèi)不成，就有可能被百威英博控股。”方剛表示，要不是有政策限制，“國(guó)內(nèi)任何啤酒企業(yè)都有可能成為被收購(gòu)對(duì)象”。