事件：公司今日公告，公司與香港全資子公司以自有資金 18.73 億元對價收購

　　山東新銀麥啤酒有限公司 100%股權，新銀麥公司具有 55 萬千升啤酒產能。

　　評論：

　　1、 噸酒產能收購價為 3400 元、PB 為 5.4 倍，動態 PE 大約 15 倍

　　新銀麥成立于 2006 年 4 月，注冊資本為 1876 萬美元，現由新銀麥啤酒（香港）

　　有限公司和華祺有限公司分別持有其 71%及 29%股權，現有生產能力為年產啤

　　酒 55 萬千升，擁有中國馳名商標“銀麥”品牌。截止 2010 年 10 月末，未經審

　　計的凈資產為人民幣 34657 萬元。公司盈利能力與成長性皆不錯，是塊優質資產。

　　2、收購新銀麥意義重大，鞏固了山東大本營

　　我們在過去報告中曾指出青啤可收購標的包括朝日旗下 60 萬噸產能、山東新銀

　　麥、金威啤酒等，現目標已完成一半。青島啤酒山東市場占有率剛過 50%，主要競爭對手