白酒行業(yè)轉(zhuǎn)為商務(wù)和大眾消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，未來的市場(chǎng)將由消費(fèi)者來決定白酒的合理價(jià)格，而不是商家的高定價(jià)時(shí)代了。白酒行業(yè)的“暴利”也將慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)楹侠淼膬r(jià)格，合理的利潤(rùn)率。整個(gè)市場(chǎng)將趨于理性，“性價(jià)比”會(huì)成為更重要的風(fēng)向標(biāo)。

    方德咨詢總經(jīng)理王健認(rèn)為，目前白酒的整體利潤(rùn)率仍偏高，“成本20塊錢的酒，可以賣200塊錢，甚至更高。”近日《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》所公布的2013年度A股凈利潤(rùn)排名前100家公司中，白酒類公司貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖上榜，分別位列“2013年度A股最賺錢公司100強(qiáng)”第19名、第31名和第59名。

    對(duì)于如此“暴利”的原因，分析人士認(rèn)為，白酒行業(yè)特殊屬性，決定了白酒行業(yè)和其他傳統(tǒng)行業(yè)盈利能力不同。與作坊式生產(chǎn)不同，現(xiàn)代白酒企業(yè)需要現(xiàn)代化的工廠和設(shè)備，需要科技和管理的高投入，這就大大提高了白酒業(yè)的門檻。更重要的是對(duì)水質(zhì)、原料、氣候和微生物環(huán)境的獨(dú)特要求，也使得白酒企業(yè)生產(chǎn)區(qū)域相對(duì)集中，這也提高了酒企的進(jìn)入門檻。

    中國(guó)白酒同時(shí)擁有消費(fèi)、禮品與投資的多重屬性。白酒一直以來同時(shí)擔(dān)負(fù)著“奢侈品”和“禮品”功能，“人們買的是概念，送的是身份”，這便給了白酒極大的溢價(jià)空間。

    此外“高端白酒”的繁榮背后，離不開地方政府的支持與保護(hù)。作為地區(qū)稅收大戶，一些地方酒企成為拉動(dòng)當(dāng)?shù)谿DP，帶動(dòng)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)就業(yè)，提升地區(qū)知名度的重要力量。

    一家私募基金的研究人員認(rèn)為，煙酒類企業(yè)由于具有資源壟斷性，客觀上要承擔(dān)較高的稅負(fù)。除茅臺(tái)、五糧液等一線酒企外，一些二線白酒企業(yè)稅負(fù)水平同樣高企。作為地區(qū)納稅大戶的白酒企業(yè)，高昂的稅負(fù)成為不得不面對(duì)的煩惱。貴州茅臺(tái)2014年中報(bào)顯示，今年上半年，公司“營(yíng)業(yè)稅及附加”一項(xiàng)高達(dá)12.65億元。這種高稅負(fù)的一部分最后會(huì)轉(zhuǎn)移到消費(fèi)者身上，反映在價(jià)格上。

    一個(gè)有意思的數(shù)據(jù)是，目前A股僅有的十幾家白酒上市公司當(dāng)中，有11家公司的實(shí)際控制人是地方政府或者地方國(guó)資委。正因?yàn)榇耍麄円彩艿搅水?dāng)?shù)卣奶厥獗Ｗo(hù)，一些酒企在區(qū)域內(nèi)形成了市場(chǎng)壟斷，他們只需在包裝上下功夫，搞“虛擬高端化”就可以賣高價(jià)。

    但虛擬高端化造成的暴利或許正在式微。在五糧液集團(tuán)董事長(zhǎng)唐橋看來，名酒企利潤(rùn)率普超30%不正常。“過去，政務(wù)等消費(fèi)推動(dòng)了五糧液等名酒價(jià)格的攀升。今后通過政務(wù)等消費(fèi)去推動(dòng)價(jià)格已不可能。白酒企業(yè)應(yīng)該回歸理性，回歸消費(fèi)者，回歸市場(chǎng)，回歸正常利潤(rùn)。”唐橋認(rèn)為，一個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)率達(dá)到20%-25%已算較高，而近年白酒行業(yè)，特別是知名酒廠的利潤(rùn)還要高于這一水平。