白酒消費股降溫 獲利基金邊打邊退

日前從滬深基金公司獲悉，雖然上半年白酒股股價連創新高，但進入7月份，不少獲利頗豐基金已開始減持白酒股。

　　經濟減速影響白酒消費

　　深圳一家基金公司資深基金經理表示，白酒最大的敵人就是經濟下滑和通縮。在經濟下滑背景下，居民收入會受到影響，白酒消費難以獨善其身。

　　上述基金公司基金經理表示，在過去30年重基建、重投資、重出口的經濟增長方式的背景下，出現了萬科、招行等牛股，但傳統經濟增長方式難以持續，現在萬科、招行等傳統好公司都步入調整期，高端白酒公司也依附于傳統經濟增長方式，或早或晚，這些白酒公司也會像萬科、招行等公司步入調整期。

　　另外一家基金公司基金經理也認為，過去多年，白酒消費量提高不大，在過去通脹比較嚴重的時期，白酒作為輕資產行業，其成本提升不高，反而借通脹之際，白酒大幅提價，白酒凈利潤提升很快。

　　上述基金經理還表示，過去財政收入增長很快，受益于此，公務消費為主的高端白酒景氣度好。一旦經濟下滑，財政收入增速放緩，對高端白酒消費難以有很高的期待。此外。隨著“三公”消費受到限制，白酒也會被波及。

　　還有基金經理表示，高端白酒講的是價格的故事，一旦高端白酒講量的故事，投資者就要小心。一位業績靠前的基金經理日前更是表示，不會碰白酒股，一方面，喝酒對身體沒有好處；另一方面，部分白酒公司存在利益輸送問題，有的高端白酒供不應求，要得到貨需要提前打款，但這類酒的出廠價較銷售價低太多，很難理解。

　　基金減持應對

　　在經濟下滑背景下，不少獲利頗豐的基金已對白酒開始減持。深圳一家資產管理規模比較大的基金公司基金經理表示，他們對部分高端白酒股有所減持。

　　上海一家基金公司基金經理也表示，他們公司也在減持白酒股。他表示，除了個別頂端白酒股未來可能會有較好表現外，大部分普通白酒股缺乏支撐。

　　上市公司半年報和基金二季報也顯示，部分基金二季度已對部分白酒進行減持。其中，以貴州茅臺(600519,股吧)為例，二季度廣發基金副總經理易陽方管理的廣發聚豐(270005,基金吧)減持124.95萬股，富國基金(博客,微博)副總經理陳戈管理的富國天益(100020,基金吧)減持61.65萬股，長城安心回報(200007,基金吧)減持40萬股，博時第三產業減持35萬股，大成創新成長(160910,基金吧)減持42萬股，大成藍籌穩健(090003,基金吧)減持65.91萬股，南方績優減持20.35萬股。

　　二季度部分基金也減持了五糧液(000858,股吧)和瀘州老窖(000568,股吧)。其中，廣發策略優選(270006,基金吧)減持五糧液446.71萬股，長城安心回報減持五糧液100萬股，國泰金馬減持五糧液112.35萬股，易方達消費行業減持瀘州老窖122.93萬股，廣發策略優選減持瀘州老窖597.99萬股。不過，二季度仍有很多基金增持五糧液和瀘州老窖。