白酒行業迎接茅臺提價后的旺季到來

　茅臺五糧液等一批價開始上漲，開始進入旺季備貨補庫存；國家統計局公布白酒行業2012年1-6月產量數據及2012年1-5月經濟指標。
　　我們的分析與判斷：
　　（一）茅臺出廠價提價公告漸行漸近，有望成為行業催化劑
　　市場購銷行為和茅臺近期銷售行為，預示未來經銷商可能貨緊，近期部分省份53度茅臺酒經銷商一批價出現100元左右的上漲幅度，出廠價提價公告漸行漸近。貴州茅臺估值修復將繼續引發一線品種全線回歸，二三線品種則有望在一線估值修復后再次大幅表現。
　　（二）行業拐點未來若干年后才出現，請勿長期因素短期化
　　即使最壞情況發生，仍然有表現優秀公司。雖然行業具有弱周期性，但經過仔細分析各主要高端白酒企業的內部新動作，我們認為，在新競爭環境下，某些公司將在行業景氣度改變的不利之時，仍然能夠保持原有的上升通道，確保業績增速符合甚至超越市場一致預期。
　　（三）我國白酒行業增速仍然處于高位
　　投資建議：
　　大股票首推：貴州茅臺
　　中小股票首推：沱牌舍得
　　激進型投資者推薦：五糧液
　　其他股票推薦：瀘州老窖、金種子酒、伊力特、水井坊、山西汾酒、古井貢酒和酒鬼酒等。（銀河證券研究所）