“禁酒令”揮發(fā)了白酒股價(jià)值嗎     2012-03-31

如果今年以來你沒有投資白酒股，那就注定與一波小牛市行情擦肩而過！如果今年以來你投資了白酒股并且現(xiàn)在還拿著，可能這幾天確實(shí)有點(diǎn)難受，不為別的，白酒股這幾天跌跌不休啊！

  白酒股之所以在逆勢而上許久之后突然低下了“高昂的頭”，就是因?yàn)榻谝粍t廣受關(guān)注的消息：國務(wù)院3月26日召開的廉政工作會議強(qiáng)調(diào)，今年繼續(xù)實(shí)行“三公”經(jīng)費(fèi)零增長。溫總理在講話中明確表態(tài)，要嚴(yán)格禁止用公款購買香煙、高檔酒和禮品。

  此消息一經(jīng)傳出，3月27日釀酒板塊以2.18%的跌幅領(lǐng)銜A股，白酒股的兩大龍頭貴州茅臺和五糧液分別下跌6.37%和6.5%，創(chuàng)下了兩只股票今年以來的單日跌幅之最。

  白酒股的股價(jià)表現(xiàn)和上面所提的這則消息，其實(shí)背后暗含了一個(gè)這樣的邏輯：白酒股之前之所以股價(jià)蹭蹭地逆勢往上漲，最根本的無非是業(yè)績預(yù)期好。業(yè)績之所以好，就是因?yàn)橛刑嗳讼M(fèi)。動(dòng)輒上千元的貴州茅臺和五糧液，一般如我等靠工薪養(yǎng)家糊口的老百姓，哪能那么瀟灑地動(dòng)不動(dòng)就豪飲一兩瓶貴州茅臺和五糧液呢？顯然，高端白酒的業(yè)績之所以好，很大程度上是公款消費(fèi)在支撐。一旦“禁酒令”下，高端白酒的業(yè)績高增長就很有落空之虞。白酒股近期的下跌也就不難理解了。

  國內(nèi)某一線白酒企業(yè)一位高管臉不紅心不跳地說：一般老百姓還是消費(fèi)得起高端白酒的！我聽了真恨不得立馬給他打個(gè)電話：拜托，別睜眼說瞎話！我雖然這輩子沒指望大富大貴，勉強(qiáng)是能靠工資養(yǎng)家糊口，不至于餐餐青菜面色菜青。但說句內(nèi)心話，對于動(dòng)輒上千元甚至兩三千元的高端白酒，我再怎么有自信，也不能自欺欺人地說“我喝得起名酒”啊！

  老百姓喝不喝得起名酒撇開不論，如果各級地方政府真正貫徹中央精神，禁止公款大肆消費(fèi)名酒名煙，并且制定可操作性強(qiáng)的配套措施，對于頂風(fēng)作案者重典以治，也就是說，在現(xiàn)代社會法制化的框架內(nèi)對于公款消費(fèi)名酒多防并舉，白酒股業(yè)績高增長的持續(xù)性，可真得打上個(gè)大大的問號。繼續(xù)推演下去，從制度上堵塞了公款消費(fèi)名酒的空間，加上老百姓一時(shí)半會兒還是無法消化掉白酒企業(yè)釋放的產(chǎn)能，白酒股至少短期內(nèi)還會跌下去。

  反之，如果地方政府對于中央的政策“睜一只眼閉一只眼”，待上個(gè)三五月，或者其他中心任務(wù)“淹沒”了禁酒令，一個(gè)大概率的事件是：公款消費(fèi)名酒的現(xiàn)象仍然會卷土重來，沒準(zhǔn)還會愈演愈烈。那個(gè)時(shí)候，支撐白酒股走強(qiáng)的各種理由，比如動(dòng)不動(dòng)就是70%、80%甚至90%的高毛利率，中國延續(xù)幾千年“無酒不成席”的酒文化、白酒企業(yè)提價(jià)空間大、業(yè)績爆發(fā)力強(qiáng)等等，還會在A股市場不斷地“發(fā)酵”，讓白酒板塊誕生出一個(gè)又一個(gè)的百元股、高價(jià)股。

  如果嚴(yán)禁公款消費(fèi)白酒真正落到實(shí)處，廣大中小投資者可能因此少收獲幾個(gè)白酒類牛股，但社會的公平正義會得到更好地彰顯，市場經(jīng)濟(jì)優(yōu)化資源配置的功能會得到更大程度地發(fā)揮，官本位文化、胡亂浪費(fèi)納稅人血汗錢的行為也會少很多，相信身處這樣的社會，股市一定會給投資者提供更多其他領(lǐng)域的好機(jī)會。相反，如果公款消費(fèi)屢禁不止且愈演愈烈，投資者也許能收獲幾個(gè)白酒類的牛股，但A股市場更多的投資機(jī)會，將會因?yàn)椴还胶头钦x而消弭于無形。