近日，五糧液（000858）公布了2010年三季報。公司第三季度實現營業收入38.95億元，同比增長44.87%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤11.34億元，同比猛增63.28%；累計前三季度實現營業收入114.72億元，同比增長42.87%；歸屬于上市公司的凈利潤為33.95億元，同比增長47.67%。

    　中投顧問食品行業研究員周思然指出，就白酒銷售而言，每年三季度是酒類銷售的淡季，而五糧液2010年第三季度的業績卻非常靚麗，實現了營業收入和凈利潤雙增長。營業收入增長主要緣于公司產品銷量增加、噸酒銷售均價增長等，但其根本原因還是公司治理的跳躍式轉型，如2009年4月收購酒類相關資產五家子公司、2009年7月成立酒類銷售公司等。目前，公司的各項指標都進入良性軌道，結構優化作用明顯，公司產品毛利率提高。

    　三季報顯示，三項費用均呈現同比增長的態勢，其中，銷售費用同比增長34.10%；管理費用同比增長74.98%；財務費用同比增長59.40%。三項費用的增加，主要是由公司研發費用、租賃費用、廣告費用投入加大及規模擴張等因素引起。隨著白酒行業競爭的加劇，三項費用的增長是不可避免的，但上市公司應在加大投入、擴大規模的同時，更加重視管理效益，提高企業內部的控制水平。

    　中投顧問研究總監張硯霖指出，不管是中報、還是三季報，五糧液都表現出了快速的增長態勢，但今后發展中仍然面臨著各種各樣的問題，如原輔材料價格增長、職工薪酬提高、新產品永福醬酒的營銷費用增加、白酒消費稅調整等政策性壓力加大等，尤其是目前行業競爭加劇，一些二線白酒品牌企圖爭奪中高端市場，部分區域市場份額面臨被擠壓的危險。

    　中投顧問發布的《2010—2015年中國白酒市場投資分析及前景預測報告》顯示，2010年上半年五糧液實現營業收入75.77億元，同比增長42%；營業利潤30.89億元，同比增長44%；歸屬于母公司的凈利潤22.61億元，同比增長41%。