編者按：作為白酒業(yè)的淡季，國(guó)內(nèi)高端白酒紛紛逆勢(shì)上漲，今年1月份—5月份產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)30.6%，銷售中國(guó)酒業(yè)風(fēng)向標(biāo)收入同比增長(zhǎng)42%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)45.2%。白酒行業(yè)增勢(shì)依然不減。

　　白酒淡季逆勢(shì)漲價(jià)

    　2010年對(duì)于白酒行業(yè)來說是個(gè)不尋常的年份，白酒行業(yè)從蓄勢(shì)待發(fā)到“驍勇善戰(zhàn)”，再到逆市上漲，這種種現(xiàn)象正在書寫著白酒行業(yè)的輝煌篇章。2010年，白酒行業(yè)增勢(shì)依然不減，1月份—5月份產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)30.6%，特別是在銷售淡季的5月份，當(dāng)月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)32.47%，行業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)到99%左右。

    　從歷史上看，白酒行業(yè)對(duì)產(chǎn)品成本的轉(zhuǎn)嫁能力一直較強(qiáng)，盡管原料價(jià)格有所上升，但白酒銷售價(jià)格的上漲更為明顯。5月份是白酒傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，往年在這個(gè)時(shí)期白酒零售價(jià)格通常會(huì)有小幅回落，但在今年5月份各地主銷白酒平均價(jià)格竟然越上了百元大關(guān)，比1月份增長(zhǎng)18.83%，說明隨著收入的提高，白酒檔次也在不斷提升，特別是低收入階層收入的增長(zhǎng)為中檔酒市場(chǎng)增長(zhǎng)提供了更為明確的發(fā)展空間，當(dāng)然，各地主銷白酒價(jià)格數(shù)據(jù)的持續(xù)性還需要觀察。

    　目前，高端白酒的價(jià)格仍有繼續(xù)走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，如7月份五糧液的批發(fā)價(jià)和零售價(jià)分別上漲到600—630元/瓶、700—730元/瓶；茅臺(tái)的零售價(jià)格穩(wěn)中有升，多數(shù)地區(qū)價(jià)格超過了828元/瓶，個(gè)別地區(qū)的零售價(jià)格甚至上沖至1000元/瓶；國(guó)窖1573的批發(fā)價(jià)也上調(diào)了近50元/瓶；各地生產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)品牌的高端白酒價(jià)格也向600元/瓶附近集結(jié)。

    　夏季是白酒銷售的淡季，而如今白酒卻逆勢(shì)而上，這到底是白酒企業(yè)營(yíng)銷有方，還是另有原因呢？就此現(xiàn)象，筆者采訪了茅臺(tái)公司一位工作人員，該工作人員認(rèn)為，“到目前為止，公司還沒有下達(dá)漲價(jià)的指令，產(chǎn)品出廠時(shí)仍保持原先的價(jià)格。關(guān)于這次產(chǎn)品漲價(jià)，很可能是終端銷售商所為。”

    　西南證券首席分析師張剛介紹說：“我認(rèn)為一線白酒漲價(jià)應(yīng)該與原材料的供應(yīng)有關(guān)。今年我國(guó)一些地區(qū)遭遇自然災(zāi)害，這直接影響到一些白酒原材料的產(chǎn)量減少，導(dǎo)致其供不應(yīng)求，繼而出現(xiàn)白酒價(jià)格上漲的現(xiàn)象。”

    　而后，筆者又走訪了北京一些終端銷售市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)很多市場(chǎng)的高端白酒不僅漲價(jià)，還出現(xiàn)了缺貨。每年的夏季過后白酒就進(jìn)入了銷售旺季，接踵而來的中秋節(jié)及國(guó)慶節(jié)更是白酒銷售的高峰期，這不排除一些代理商為旺季到來而提前囤貨，以求能在旺季中取得更可觀的經(jīng)濟(jì)效益。此舉直接導(dǎo)致終端銷售商貨源緊張，同時(shí)也造成白酒價(jià)格的上漲。

    　銷量和價(jià)格的雙增長(zhǎng)，帶動(dòng)了行業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的持續(xù)增長(zhǎng)，1—5月份白酒行業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)42%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)45.2%。從中報(bào)來看，以中檔白酒為銷售主體的區(qū)域性強(qiáng)勢(shì)白酒企業(yè)中期業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)都十分顯著。有關(guān)公告顯示，洋河股份中期業(yè)績(jī)預(yù)增70%—90%，古井貢酒中期業(yè)績(jī)預(yù)增200%，金種子酒中期業(yè)績(jī)預(yù)增152%—184%；酒鬼酒中期業(yè)績(jī)預(yù)增250%；順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務(wù)增速也在70%左右。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)底氣十足


    　不難看出，白酒行業(yè)能夠逆勢(shì)上漲，其中不可忽略的一個(gè)重要原因就是整個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)穩(wěn)固，增勢(shì)迅猛。

    　業(yè)內(nèi)人士分析，2009年我國(guó)11家主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全部為白酒的上市公司中，貴州茅臺(tái)、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液、酒鬼酒、水井坊和古井貢酒7家公司毛利率超過60%，分別是90.17%、74.87%、66.65%、65.31%、78.22%、64.43%和60.81%。這7家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以中高檔產(chǎn)品為主。

    　2009年與2005年相比，我國(guó)11家主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全部為白酒的上市公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)合計(jì)增加了357%，同期營(yíng)業(yè)收入合計(jì)增加了117%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)大于營(yíng)業(yè)收入的增幅，說明過去5年白酒上市公司整體盈利能力大幅度增強(qiáng)。

    　白酒與一般商品不同，白酒越陳越香，價(jià)格越高。白酒行業(yè)上市公司白酒存貨數(shù)字是預(yù)測(cè)其未來盈利潛力的重要依據(jù)之一。貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖和山西汾酒白酒庫存比較多，未來盈利更有保證。2009年末，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖和山西汾酒白酒庫存商品、自制半成品和在產(chǎn)品存貨按照該公司毛利率銷售以后，預(yù)期毛利額分別是349.63億元、58.48億元、23.8億元和22.4億元。

    　“總的來說，今年上半年我國(guó)白酒的銷量有所增加，因而白酒行業(yè)的業(yè)績(jī)也相對(duì)較穩(wěn)定，但由于白酒市場(chǎng)針對(duì)文章來源華夏酒報(bào)的人群還有限，因此下半年白酒行業(yè)的業(yè)績(jī)不會(huì)大幅度增長(zhǎng)，仍會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展趨勢(shì)。”張剛說。
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