9月9日午間，五糧液（000858）（000858）突然發布公告稱，因公司涉嫌違反證券法律法規，證監會決定立案調查，在市場引起軒然大波。至于為何被查，公司諱莫如深；不少市場人士則根據公司暴露出來的蛛絲馬跡，做出了種種猜想。

　　猜想一：涉嫌偷漏稅收，虛假陳述

　　2009年4月，曾有四位小股東委托上海李國機律師事務所周愛文律師狀告五糧液公司涉嫌年報造假及偷稅漏稅。

　　他們根據2006年至2008年的年報分析，五糧液這三年存在少交消費稅約19．51億元的嫌疑；五糧液2007年年報披露的五糧液供銷有限公司主營業務收入，存在虛報約9．22億元的嫌疑。

　　今年7月，成都市中級人民法院決定不予受理該訴訟，他們隨后提起上訴，目前，四川省高級人民法院已經受理。

　　對此，五糧液并未出具正式的澄清公告。

　　另據報道，一位不愿意透露姓名的稅務專家透露，五糧液偷逃稅問題可能已經從稅務總局層面發展到證監會立案調查。“國家7月22日出臺白酒消費稅新規，五糧液是行內公認的偷逃稅最多的企業之一。”

　　猜想二：違規委托理財，造成重大損失

　　9月10日上午，一位接近證監會的人士稱，五糧液子公司四川省宜賓五糧液投資（咨詢）有限責任公司（下稱五糧液投資公司）與四川成都智溢實業有限公司（下稱成都智溢）合作炒股問題已經暴露。

　　五糧液投資公司是由上市公司五糧液與集團公司共同發起設立的，兩者分別持股95％、5％。

　　據可查資料，成都智溢成立于1999年6月，自然人謝軍、余力分別出資140萬元、60萬元。2001年前，其法定代表人、執行董事、總經理均為謝軍。據報道，謝軍為前四川省委某主要領導之子。

　　成都智溢是“五糧春”系列白酒的全國總經銷商，但其買賣股票的授權代表為尹啟勝。尹啟勝時任五糧液投資公司總經理。五糧液曾與成都智溢共同出資炒股，并由尹啟勝操盤。

　　2000年底，成都智溢向五糧液借款8000萬元，且成都智溢曾將9000萬元資金劃入成都證券作二級市場投資。尹啟勝后以成都證券服務不好為由，將這筆資金轉至亞洲證券。

　　知情人士認為，借錢給成都智溢的，名義上或許不是上市公司，而是五糧液集團。但上市公司與集團的關系從來就是“剪不斷，理還亂”，并且此事還牽扯到買賣的股票也包括五糧液。