鄭州白糖期價開始上漲，在國際原糖期價持續下跌，創出2010年以來5年新低的同時，國內鄭州白糖期價卻完全走出了獨立上漲的行情。

　　分析本輪鄭州白糖上漲的原因，主要是受到資金和技術兩方面因素的影響。首先，從資金面的情況來看，本輪鄭州白糖期價自今年年初開始上漲的過程中，總體持倉量由100萬手左右最多增至130萬手，增幅達到30%，多頭主力增量資金推動期價走高的跡象十分明顯。其次，從技術形態上看，主力合約1505期價在4400-4800元區間成功構筑階段性底部之后，接連向上突破4853元和5072元的重要阻力位，形成突破性上漲行情，在創出5245元的高點后，可以說基本上完成了其第一輪上漲的理論目標位。

　　對于鄭州白糖期貨后期的走勢，目前市場的分歧仍然較大，是繼續受到資金拉動的影響，還是回歸基本面，在全球食糖供需沒有明顯起色之前，保持低位弱勢振蕩行情？筆者認為，期貨價格雖然會受到投機性資金的影響，而出現短期偏離基本面的行情，但畢竟不能長久，決定商品價格長期走勢方向的根本，還在于其現貨的供需狀況，也就是基本面因素的影響。