2012—2016年，隨著技術的不斷發展，大豆已經能夠較大程度地抗旱抗澇。尤其是2015年，美國主產區發生了洪澇災害，但大豆最終單產還是達到48蒲式耳/英畝。今年，美國大豆從播種、發芽到幼苗生長，再到結莢，產區一直是風調雨順。所以，今年的單產有望超過48蒲式耳/英畝，美豆迎來第五個豐產年度，進而重新書寫供需平衡表。

    由于種植面積已經在6月底的季度報告中確定了，所以，只需要明確單產水平，即可知道今年美豆的供需情況。

    從上面的平衡表中，可以看到：單產上調后，尤其是達到48蒲式耳/英畝后，庫存消費比將上升至5年來的最高點。美國大豆2016/2017年度的供需結構不再是偏緊，而是變成了寬松。

    不同單產水平對應不同的庫存消費比，而不同的庫存消費比，決定著不同的價格中樞。基于48蒲式耳/英畝的單產預測，美國2016/2017年度的大豆期末結轉將逼近甚至超過1100萬噸，庫存消費比隨之上升。

    如此龐大的絕對庫存，會強勁制約市場，預計美國大豆價格運行區間在890—1040美分/蒲式耳。

    綜上所述，2016/2017年度美國大豆有望再次豐產，年度結轉庫存可能超過1100萬噸，奠定了一個相對寬松的供應背景，1050美分/蒲式耳將成為大豆價格的重要壓力位。