全球大豆期末庫存約8953萬噸，導致豆類仍存在波段壓力。階段市場較為關注的南美大豆產量預估維持上月水平，巴西9450萬噸，阿根廷5600萬噸，但低于之前市場預估的9401萬噸、5688萬噸。多頭3月12日再度借機上攻，但上攻力度并不足。

　　自去年10月開始，美國農業部對全球大豆期末庫存的預估逐月均有變化，但基本都維持在9000萬噸上下，變化幅度不大，可以說供需預期整體在一個相對平衡期，對應的期價也應處于一個相對平穩期，有波動但尚難現大的趨勢性走勢。

　　綜上所述，預計豆粕短期仍有回落空間，基于目前階段整體處于相對平衡期，回落空間不應過度預估，目標前低2620元/噸一帶。節后油廠開機率大幅提高，整體弱勢行情下，飼料廠及經銷商入市較為謹慎，使得豆粕庫存開始回升。目前國內沿海主要地區油廠豆粕庫存在50萬噸左右，較2月的40萬噸有所增長。

　　油廠開機增加，導致大豆庫存繼續下滑。截至3月12日，港口進口大豆庫存516萬噸，仍低于2月初550萬噸的水平。但預計3月大豆進口量將達到495萬噸，明顯高于2月381萬噸的進口量，隨著后續大豆進口的增加，港口大豆庫存將得到補充。