美豆短線回調，國內大豆重回區間運行

    國際方面，上周五美盤大豆價格進一步回落，美豆03合約下跌10美分，跌幅0.83%，尾盤報收于每蒲式耳1193.75美分，美豆粕03合約下跌0.8美元，跌幅0.26%，尾盤報收每短噸313美元。從技術圖形上看，上周五美豆03合約的回落完全是前一個交易日大幅下跌的延續，市場在短期將會以高位回調為主，短期內市場回歸1150-1180區間內的可能性較大。從中長期來看，當前美豆依然處于地位的長期筑底當中，盡管后期存在南美大豆減產炒作題材，但是南美大豆難以將全球大豆價格形成有效的支撐，預計未來美豆價格重返大幅上漲行情，需要等到開春后全球炒作美豆種植面積進一步減少，配合著南美供應減少，基本面惡化明顯，此時才是美豆價格出現明顯拉升的時機。從近期資金面上看，CFTC最新持倉報告顯示，截止1月3日當周，美豆基金多頭持倉達到11.02萬手，增加了5396手，而空頭持倉為7.08萬手，減少了5006萬手?；鹂疹^部分的離場緩慢介入多頭部分，表明前期的系統性風險基本上已經被市場消化，開始有部分資金在相對底部開始布倉，由此來看，資金面對于后市相對比較樂觀。

    國內方面，上周五國內豆類商品低開震蕩，大豆1209合約下跌17元，跌幅0.39%，尾盤報收于每噸4350元。豆粕1209合約下跌17元，跌幅0.57%，尾盤報收于每噸2947元。從市場走勢來看，經過了一日的試探，大豆1209合約在本周收盤前最終回歸4300-4350震蕩區間內，市場依舊突破無力，由于春節臨近，在短期資金面依然并不愿意主動入場的情況下，國內豆類商品市場依然以窄幅震蕩為主，期待期價在短期出現方向性突破的可能性不大。但同時，我們需要注意的是，國內豆類商品市場跟隨外盤走勢，近期依然是以長期的筑底為主，短期的漲跌都是在長周期中的小波段，而長周期的上漲行情依然沒有打開?；仡櫺星?，中國市場再一次成為了國際大豆市場的底部支撐，在10月底到11月份，美豆出口非常疲軟，此時中國主動在1100美分一線在國際市場中采購大豆，隨著中國買家的入市，對于美豆價格的回穩以及其他國際買家重新入市都起了非常重要的影響。而在2011年最后一周，美國大豆出口量再次突破100萬噸，我們暫時不能估計有多少是中國采購，但是我們可以看到，中國大豆買家第一輪救市已經宣告短期國際國內大豆市場均不會出現太大幅度的回落，市場下方支撐相對明顯，預計國內大豆1209合約，在本周依靠政策底以及進口成本的共同支撐下，很難跌破4300-4350區間。

    預計大豆1209合約今日或將開盤在4340一線附近，今日市場將繼續在4300-4350震蕩區間內運行，短期市場拋壓較重，可在區間上沿輕倉沽空。豆粕1209合約或將開盤在2940一線附近，近期美豆的回調將會對于豆粕市場信心造成嚴重打擊，預計期價將會失去上漲動能，短期維持弱勢走勢。

    現貨報價，上周五國內現貨豆類價格窄幅震蕩。全國進口大豆銷售均價為每噸3800元，上漲3元，其中大連港為每噸3760元，石家莊地區為每噸4000元，東莞地區為每噸4020元。豆粕銷售均價為每噸2994元，下跌20元，哈爾濱地區為每噸3220元，秦皇島地區為每噸3060元，周口地區為每噸3050元，重慶地區為每噸3080元。

    操作建議，美豆上周五進一步回落，坐實了短期的回調行情，本輪回調或將對于國內資金面形成重大影響，造成春節前做多動能集體離場規避風險。建議投資者上周五介入空單繼續持有，關注資金面變化，若近兩個交易日持倉量連續減少，空單可繼續持有。