在經(jīng)歷了近一周的底部弱勢(shì)整理之后，美豆、玉米期貨在美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告前出現(xiàn)暴漲。11日CBOT大豆收盤上漲近5%，玉米則收封漲停。分析人士表示，空頭獲利了結(jié)是造成美豆玉米價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α６?dāng)前季節(jié)性因素以及報(bào)告和宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性仍給農(nóng)產(chǎn)品的后期走勢(shì)帶來疑問。

美國農(nóng)業(yè)部將于12日公布最新的月度供需報(bào)告，在此之前，由于受到9月底的政府報(bào)告的利空影響，國際谷物及豆類價(jià)格大幅下跌，CBOT玉米及大豆價(jià)格均跌至年內(nèi)低點(diǎn)。但是11日的暴漲，令報(bào)告造成的跌幅大部收復(fù)。分析人士認(rèn)為，11日的上漲主要是因交易商在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布供需報(bào)告前回補(bǔ)空頭倉位，而近期的持續(xù)跌勢(shì)也造成盤面略顯超賣，行情進(jìn)行了必要修正。

另外，美國玉米及大豆的海外需求有上升跡象，美國農(nóng)業(yè)部銷售報(bào)告證實(shí)了需求面支撐的存在，而美國國內(nèi)大豆、谷物現(xiàn)貨總體保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，這也增加了低位商業(yè)買盤的介入熱情。受到上述因素的提振，美豆及谷物價(jià)格出現(xiàn)了可觀的反彈，但仍難以判斷農(nóng)產(chǎn)品將就此止跌，行情依然存在較大的變數(shù)。

其一，當(dāng)前季節(jié)性因素制約反彈。目前北半球作物收獲逐漸展開，美國大豆收割率已經(jīng)超過50%，玉米成熟率接近90%。國內(nèi)大豆玉米收割接近尾聲，新糧上市量將逐漸增大。而美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將公布新月度供需預(yù)估報(bào)告。業(yè)內(nèi)分析師對(duì)美國11/12 市場(chǎng)年度大豆及谷物結(jié)轉(zhuǎn)庫存的預(yù)測(cè)均值相比9月有一定的提高，因此不排除報(bào)告對(duì)玉米大豆利空的可能。其二，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然令人憂慮。歐洲債務(wù)及銀行危機(jī)隨著歐洲大國的介入有所緩解，但距離解決依然遙遠(yuǎn)。美國經(jīng)濟(jì)及新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展放緩的憂慮短期內(nèi)也籠罩商品市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)行情的啟動(dòng)十分不利。

而宏觀經(jīng)濟(jì)信心的恢復(fù)需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，這期間市場(chǎng)情緒依然脆弱，行情可能會(huì)因投資者的情緒變化而出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，由此增加了市場(chǎng)震蕩可能。

就國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)而言，季節(jié)性及宏觀面的系統(tǒng)性利空仍主導(dǎo)行情，在糧食連續(xù)八年豐產(chǎn)的大背景下，國內(nèi)走勢(shì)相比外盤可能要更弱一些，市場(chǎng)需要更多外部提振，弱勢(shì)運(yùn)行可能還要維持一段時(shí)期，直至尋求到實(shí)質(zhì)性的利多因素出現(xiàn)。