DCE/ZCE盤面，昨日國內三大油脂高位震蕩,豆油05合約開盤10478， 最高10506，最低10416，收盤10470，收漲0.35%.棕油05合約開盤9028，最高9050，最低8960，收盤9022，收漲0.49%.菜油01合約開盤10598，最高10598，最低10524，收盤10554，收漲0.25%。

　　基本面方面：昨晚,盡管美國總統奧巴馬提出了4470億美元的就業方案以圖幫助提振美國經濟,但是美聯儲主席伯南克并未透露促進全球最大經濟體增長的新方案細節,令投資者倍感失望,道指也下挫收低。同時美元大幅走強施壓大宗商品。農產品方面，從長期來看，支撐投資者持看好信念的最大因素毫無疑問是11/12年度美豆產量的下滑，而美國農業部近期公布屢屢下滑的作物生長報告也在不斷的刺激著投資者的神經，令其持續擔憂美豆的單產是否會下跌至一個數年內的新低水平。平心而論，盡管美國中西部地區天氣條件確實比較糟糕，但是美豆的生長情況是否真如報道中所稱的那么惡劣？我們保持謹慎的懷疑。不過可以確認的是，投資者在外圍經濟環境不穩，其他大宗商品無法指望的情況下，其貨幣投資需要有一個突破口，我們相信，作為價值洼地的農產品，其投資價值便乘數倍的增長。從近期來看，盡管美豆依舊在調整中，但是可以說，在市場對于9月份美農即將公布的供需報告依舊持偏緊態度的預期下，美盤豆類油脂類將會依舊表現堅挺。

　　國內方面，昨日豆油港口地區一級豆油現貨報價10200-10400元/噸，多數地區普遍上漲50元/噸；棕油24度主流港口現貨報價8650-8900元/噸，部分地區上調50元/噸左右；菜籽油現貨主流報價10500-10800元/噸，整體保持穩定。市場成交相對穩定。近兩三個交易日期貨盤面的探底回升令現貨市場信心增加，尤其是在低位出現成交放量的跡象，顯示出現貨商并非是不愿進行交易，而是等待一個相對較低的價格，而內外盤的回調則是一個較好的機會，符合我們之前的預期。而另一方面也顯示出現貨商對后市的態度開始較為正面。不過，今日將會公布宏觀經濟數據，市場將會表現謹慎。同時，即將迎來連續三天的中秋佳節，而在9月12日的中秋節當天，美農會公布月度供需報告，盡管投資者預期報告利好，不過建議仍舊保持謹慎態度。

　　整體來看，外圍經濟環境以及眾多大宗商品的表現令我們相信農產品具備很好的投資價值，盡管近期美盤回調，但是相信后市仍舊會走好。國內方面現貨市場在低位出現放量后，近期保持穩定。對于即將公布的報告，建議投資者保持謹慎樂觀情緒。操作上油脂趨勢多單持有，短線觀望。