糧食價格影響亞洲家庭消費，糧食類大宗商品價格走低，糧食成本持續下滑（谷物、油菜籽、乳制品、畜類產品以及食糖等），對亞洲家庭消費有顯著影響。中國家庭的食品支出幾乎占到總支出的30%，而燃料僅占4%左右。印度也類似，食品占到家庭消費總支出的43%。而在美國，簡單計算就可得出，汽油價格如果每加侖下跌40美分，消費者的現金流可能增加大約400億美元。由此而論，糧食價格下降對亞洲家庭來說具有一定的減負作用，因為理論上它增加了家庭的可支配收入。

　　對經濟增長，尤其是對歐洲增長的憂慮，重新浮出水面，恐懼情緒卷土重來，市場如驚弓之鳥，投資者紛紛開始平倉。在瑞銀看來，近期的市場動蕩反映了通脹預期的變化。

　　自2014年年初以來，國際貨幣基金組織（IMF）一直警告，通貨緊縮可能會使全球復蘇脫離軌道。用IMF主席拉加德（Christine Lagarde）的話來說，通貨緊縮是“堅決要戰勝的惡魔”。在她說此番話時，通貨緊縮還不是IMF的關注焦點，現在也不是。不過，鑒于最近的數據，通縮風險似乎魔影重現。

　　廣義上來說，通貨緊縮指整體物價持續下跌，并促使消費者和企業延期消費，因為他們認為商品或服務未來將變得更加便宜。近期而言，更大的風險在于：最近原油和糧食價格暴跌，可能導致通脹預期下行趨勢更加根深蒂固。自2014年6月以來，原油價格重挫25%，聯合國糧食與農業組織的糧食價格指數自3月的峰值跌去10%，如今位于4年來新低。盡管瑞銀不認為全球經濟正滑入通縮軌道，但大宗商品的確出現了通縮現象。實際上，有觀點認為原油和糧食價格走低有助于刺激消費，尤其是在亞洲地區。