鄭州糧食批發市場發布中國糧油市場2008年12月分析報告指出，12月份，國內大豆期貨市場在外盤帶動下先抑后揚出現大的反彈，國內大豆現貨均價雖低于上期，但在政策支持下跌勢趨緩，表現較前期也較為堅挺。12月三等大豆全國平均價為3,551元/噸，與11月相比下跌4.32%；鄭州糧食批發市場三等大豆均價為3,750元/噸，與11月相比下跌0.99%。

　　市場熱炒南美干旱和中國需求大豆期貨市場出現較大反彈

　　12月國內外大豆期貨市場先抑后揚，在鼠年的最后一個月大幅反彈，出現翹尾行情。CBOT市場3月期美豆在12月31日收于982美分/蒲式耳，較12月5日的最低點787美分/蒲式耳上漲195美分/蒲式耳，漲幅達25%；大連商品交易所3月期大豆在12月31日收于3,565元/噸，較12月8日始漲點3,125元/噸上漲440元/噸，漲幅達14%。在原油和美元未有明顯逆轉式行情出現的情況下，大豆期貨市場一騎絕塵，主要原因是市場熱炒南美干旱和中國需求。阿根廷和巴西的干旱程度以及溫度都超過正常水平，對大豆生長構成壓力，增加市場對南美大豆潛在產量的疑慮。另外，美國農業部發布的報告顯示，截至12月11日，中國已累計購買2008/2009年度美國大豆1,069.56萬噸，占美國大豆出口銷售量的55.5%，高于2007年同期的965.45萬噸；累計裝運美國大豆701.46萬噸，較2007年同期的479.24萬噸大幅增長46.4%。

　　美國農業部12月份報告對CBOT行情推波助瀾

　　美國農業部12月11日公布了最新月度供需報告，報告預計美國2007/08年度大豆產量預計為7,060萬噸，與11月報告持平；預計美豆單產為185公斤/畝，也與11月報告持平；預計美國2007/08年度大豆結轉庫存為503萬噸，較11月減少68萬噸，低于市場預測的536萬噸平均值(預測區間為392-572萬噸)；該報告還預計2008/09年度美豆農場均價在340-377美元/噸，均價358美元/噸，而11月報告此數據為312-349美元/噸之間，均價331美元/噸，比11月上調幅度為8.2%。從數據上看，雖這份報告的主要關鍵指標都在市場的預期范圍內，但是因為這次報告市場關注的是期末庫存的情況，因此期末庫存的數據調整才是對市場有意義的，雖然本次報告的期末庫存數據在市場預測空間內，但是還是低于平均預測值有點偏多，對市場形成利多影響。

　　翹尾行情有望延續到2009年第一季度但并不能改變長期行情

　　此波上漲行情印證了筆者此前多次提到過的，在美國大豆集在銷售期、在2009年2月底之前，市場將炒作南美天氣因素，使CBOT期貨市場再次出現大幅上漲的看法。目前來看，近期國際市場大豆價格大幅上漲后，中國廠商開始放慢大豆采購進度，短期內美盤大豆期價出現回落的可能性較大。但此波行情雖間或有振蕩，很可能延續到2月底，成為市場步入長熊之有的最后牛舞。一是南美大豆受到干旱的影響，但由于該地區2008年大豆播種面積同比仍出現增加，如果后期不出現嚴重的災害性天氣，2009年南美地區大豆總產量仍將高于2008年水平；二是中國秋播菜籽大面積增加如無大的自然災害2009年中國國產菜籽量也將大幅增加，而在3月上中旬這一數字將明朗；三是在政策的引導下及相對利潤的促使下2009年中國和美國的大豆播種面積也很可能保持穩定或小幅增加。