10月份，受美國金融危機、國際原油價格大跌等外圍因素影響，國際大豆期現貨持續大幅下跌，帶動國內大豆期現貨價格隨之大幅下跌，在本月下旬止跌并小幅反彈。本月三等大豆全國平均價為3774元/噸，與上月相比下跌14.45%；鄭州糧食批發市場三等大豆均價為3787.5元/噸，與上月相比下跌18.76%。

　　中央儲備定價收購大豆政策出臺

　　根據十七屆三中全會精神，為確保農民增產增收，促進糧食和農業生產，10月20日國家發改委出臺了一系列強農惠農措施，其中對國內油脂油料市場有直接作用的就是首次采取的在東北三省和內蒙古按照3700元/噸的價格掛牌收購中央儲備大豆，相臨等級間的差價為40元/噸。10月27日，經國務院批準，決定由中國儲備糧管理總公司在東北三省、內蒙古收購150萬噸大豆作為中央儲備。此次大豆收購計劃截至2009年2月底，將由中國儲備糧管理總公司下屬有關分公司在內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江等省（區）收購，其中內蒙古23萬噸、遼寧6萬噸、吉林21萬噸、黑龍江100萬噸。

　　國內大豆收購市場應聲止跌反彈

　　本月國慶長假期間，受國際金融危機影響的國際大豆期貨價格持續大幅下跌，長假過后，國內大豆期貨市場一開盤便連續跌停板，短期內如此大的跌幅歷史少見。受期貨盤的影響，國內大豆貿易商和壓榨企業多觀望而不輕易入市收購，國內大豆需求受到抑制；加之在外盤期價連續下跌的同時，國際海運費也持續下跌，進口大豆到港理論成本也隨之持續大幅下跌，進口大豆價格的下跌使一些既消費國產大豆又消費進口大豆的地區更傾向于消費進口大豆，國產大豆消費受到抑制。因此，國內大豆收購價格在9月中旬上市以來到10月中旬經歷了近一個月的下跌，一些主產地的收購價格一度回落到3200元/噸以下。隨著中央儲備定價收購政策的出臺，給國內極度悲觀的大豆市場以有力支撐，國內大豆價格在下旬止跌反彈。

　　東北產區大豆壓榨企業處境艱難

　　由于進口大豆在國內大豆總消費中占近80%，在油用大豆的消費中占到近85%，如此高的進口大豆市場占有率使國內大豆市場基本沒有自己的基本面，而是完全跟著國際市場走，受外盤的操縱。因此，定價收購政策雖有階段性的利好，但國際大豆價格走勢和進口大豆的到港成本仍是國內大豆消費企業更加著重考慮的因素。目前進口大豆的理論成本多在3100～3300元/噸之間，而進口大豆港口分銷價也多在3500元/噸附近，可以看到，較主產區3600元/噸附近的收購價而言，當前進口大豆價格具有較大優勢，如果這種狀態持續下去，既消費進口大豆又消費國產大豆的環渤海地區大豆壓榨圈自然會以消費進口大主為優先選擇，東北大豆需求數量將會大幅下降。按當前價格，貿易商還有一定的利潤，而東北內陸地區油廠可能承受較大虧損，這是不少油廠大豆收購心態謹慎的重要原因。東北大豆除一部分作為食用外，大多數作為油用本地消化，因此，油廠的收購態度在中央儲備定價收購的利多消化完后仍將起到重要作用。

　　本月進口大豆初榨收益略有回升

　　本月，由于油廠開工率總體不足，豆粕新增供給減少，價格受到支撐，局部地區成交情況略有好轉。因國內豆粕價格堅挺，進口大豆到廠成本進一步下降，進口大豆初榨收益有所回升。黑龍江地區因大豆價格上漲，油廠加工成本上升，大豆初榨環節收益水平下降。另外，目前黑龍江豆油價格已明顯高于沿海地區，很可能會使沿海豆油加速流入，油廠面臨虧損風險。當前國內養殖效益低迷，多數飼料企業對11月份飼料需求持謹慎預期，需求不足以支撐較高的粕價，我國豆粕價格顯得偏高。預計豆粕現貨價格仍面臨壓力，目前油廠對豆粕價格后期走勢的分歧加大，庫存較少的油廠不愿低價銷售豆粕，華東及華南地區大型油廠積極銷售下月合同。

　　美國農業部首次修正農業部報告

　　在目前市場敏感時期，作為大豆和玉米等產品的主要出口國，美國農業部在10月28日史無前例地修正了其于10月10日發布的利空月度報告。修正顯示：美國2008/2009年度大豆產量預估為7995.9萬噸，初值為8118.3萬噸。預計美國2008/2009年度大豆收獲面積為3010.9萬公頃，初值為3055.4萬公頃。預計美國2008/2009年度大豆期末庫存為557.9萬噸，初值為598.7萬噸。這個報告的修正，使得CBOT盤面上的油脂終于一改先前的慘綠變為鮮紅，使得28日下午油脂期貨盤面暴漲，現貨走勢也好轉。美國依托其發達的期貨市場，左右著全球大豆、玉米和小麥等主要農產品貿易的定價權，而美國農業部定期發布的月度報告則指揮著美國期貨市場的價格方向。此次美國農業部的修正報告又一次充分顯示美國農業部對于市場的掌控能力，指明了下一階段中期方向。

　　綜上所述，在國內政策托市、美國農業部修正利空報告的背景下，國內外大豆市場走勢似乎已見底，有趨穩并回漲的可能。不過美國大豆產量仍處于歷史第四水平，在全球經濟衰退、國際大宗農產品市場走勢仍不明朗的情況下，追漲心態仍需謹慎。