今年的國慶長假過得不那么平靜，股市和期市的關注者們在休假之余心懸一線——美國的救市計劃能否通過。美國的救市計劃經過一波三折最終得以通過，讓A股市場的投資者暫時躲過一劫，然而卻給期貨市場帶來巨大的波瀾。CBOT大豆、玉米、豆粕、豆油連續大幅下跌，跌幅都超過10％，甚至超過了15％。美豆跌至1000美分以下，回到2007年“十一”長假期間的低點，真是可以說跌回了一年前。

　　CBOT大豆下跌的節奏跟隨著美國救市計劃的通過路線，但又不完全一致。9月20日，美國政府要求國會批準7000億美元全面救市方案；9月22日，美豆11月合約大幅上漲，收盤價1205美分/蒲式耳，漲61.4美分/蒲式耳，漲幅5.37％；9月29日，眾議院否決救市計劃，CBOT大豆11月合約跌停，下跌70美分，報收于1094美分/蒲式耳，跌幅達6.01％；9月30日，跌勢繼續，11月合約下跌49美分，至1045美分/蒲式耳，跌幅4.48％。

　　眾議院的否決迫使國會和白宮高級官員著手修改計劃，以吸引那些不愿配合的眾議員。10月1日，參議院通過了新版援救計劃，CBOT大豆價格微漲8美分，至1053美分/蒲式耳，漲幅0.77％；不過市場對眾議院能否通過仍存疑慮，10月2日，CBOT大豆期貨價格繼續大幅下跌49美分，至1004美分/蒲式耳，跌幅4.65％。

　　如果說，9月20日至10月2日，CBOT大豆期貨價格的走勢還跟隨著美國救市計劃的步調，但接下來，美國救市計劃最終通過，按照上面的邏輯分析，大豆價格“理應”反彈，至少應該止跌；然而，事實上卻正好相反。10月3日，美國國會眾議院投票通過修改過的金融救援計劃，總統布什隨即將之簽署生效，CBOT大豆期貨價格跌勢卻沒有停止。當天美豆11月合約繼續下跌12美分至992美分/蒲式耳，跌幅1.20％。10月6日，CBOT大豆期貨亞洲電子盤仍然在大幅下跌，跌幅仍然超過5％，大連大豆期貨也直接以跌停價開盤，甚至可能出現連續的跌停。

　　從CBOT大豆期貨10月2日之前的表現看，可以說是大豆期價遭遇了金融市場的系統性風險，但之后美豆的表現又如何解釋？金融市場的系統性風險不足以解釋，或者可以用美國總統布什所說的“美國政府大規模金融救援計劃不會產生立竿見影的效果”，抑或是美國次貸危機確實已經令美國經濟“傷筋動骨”。而在其中，不能“獨善其身”的不只是與美國經濟密切相關的其他國家和地區的經濟，還有全球商品市場。

　　那么，金融市場對商品市場的影響是如何產生的呢？一般來說，主要有三個方面的具體影響。一是心理層面影響。當全球經濟出現重要事件時，其消極影響會波及到商品期貨市場，因為商品期貨市場同樣是金融市場的一部分。當然心理層面的影響時間較短，可能集中于一天或幾天爆發。二是資金層面的影響。由于資金的通用性，當金融市場某一領域出現大幅下跌時，一些基金可能會通過在商品期貨市場平倉去補救其他損失，這對商品期貨市場的影響最直接。三是通過對原油的影響傳導到其他商品市場。2006年以來，隨著生物能源的推廣，農產品的能源屬性逐步增強，原油價格的上漲，直接帶動了具有能源屬性的農產品期貨價格上漲。但另一方面，當原油價格下跌時，也會帶動農產品期貨價格的走低。

　　在金融市場的系統風險影響下，大豆期貨的基本面似乎經常退居其次，呈現出“樹欲靜而風不止”的情況。然而，細究之下卻不然。國慶長假期間，CBOT大豆期貨價格的表現絕對不是單純心理層面的反應，而是基本面的影響。因為，如果金融市場的危機真的傳導到實體經濟（事實上，這種傳導已經在進行中），也就是說實體經濟遭遇沉重打擊，對商品的需求將下降，到那時，大豆期貨的焦點將不再是全球大豆的供應情況，而是需求情況。也就是說，全球大豆的供求關系將發生變化，就像現在的棉花一樣。所以，大豆期貨價格如此大幅下跌的反應不算意外，而是基于對未來供求情況預期的合理反應。此次金融危機的影響究竟有多么深廣，目前還無法具體評價，但整個商品市場應該做到未雨綢繆。而事實上，暴風雨已經來了