一、現貨方面：

　　大豆：

　　本周（6月16—20日）國內大豆價格總體表現走強，進口大豆和國產大豆漲幅基本相同，幅度在100－150元／噸，目前哈爾濱地區油用大豆收購在5200元／噸左右，進口大豆港口價格在5350－5400元／噸。國產大豆的收購積極性有所增加，糧農銷售積極性也有所增強，本周國產大豆的收購數量明顯高于前幾周。黑龍江大豆供應處于偏緊的狀態。對于進口大豆方面，大豆總體依然處于供應偏緊的格局，面對大豆的大量到港，而大豆供應偏緊，市場表示不可理解。

　　本周大豆價格走強，其主要原因還是受美國大豆價格的大幅上揚引起的大豆到港成本上升的支持，市場缺乏作空的力量。

　　本周由于美國大豆產區天氣依然較惡劣，導致市場對大豆重播的可能性較小及單產水平下降的擔憂增加，這對大豆價格的上揚提供了很強的支持；另外，對目前的惡劣天氣，有的市場人士也認為這會導致大豆面積的增加，市場比較一致的觀點是玉米重播的可能性很小，其6月底的播種面積報告會繼續調低玉米的播種面積，對玉米形成利多，玉米的上揚必然也會支持大豆價格，可以說無論大豆播種面積增加還是減少，這都改變不了大豆的強勢格局。當然這個過程是長期的。

　　短期來看，由于本周阿根廷罷工有所緩和，后期此罷工究竟如何演繹很難判斷，如果罷工就此結束，那么很可能會對短期市場形成利空影響，另外，天氣預報稱，下周美國大豆產區天氣有望好轉，這可能會給大豆價格帶來階段性壓力，下周需要密切關注這一點。總體認為在6月底的種植報告出臺前，大豆價格保持高位運行。

　　豆油：

　　本周國內豆油價格先揚后抑，最終表現為上揚，上揚幅度在50－800元／噸，地區差異較大，這主要是因為廣東地區前期價格較低，本周出現了補漲行情。本周國內豆油價格上揚主要是受原油價格周初大幅上揚的影響，而且國內油菜籽上升延遲和國內外豆油價格倒掛的相對都對豆油也形成了一定的支持，從美國油籽加工協會的報告看，全球的豆油庫存呈現上升的趨勢，主因是生物燃料需求減少，而且國內油脂供應相對依然充足，短期會繼續對豆油形成壓力，豆油目前走出獨立上揚行情的可能性很小，近期仍以高位震蕩對待。

　　棕櫚油：

　　棕櫚油價格本周表現較弱，和豆油走勢有些想法，雖然周初受到豆油上揚的提震出現了一定的上揚，但是隨后因為自身基本面疲弱而出現了一定的下跌，總體比上周末下跌50－150元／噸，本周棕櫚油價格下跌的原因一是受國際原油下跌的打壓，另外一個原因是馬來西亞棕櫚油局(mpob)稱，該國5月棕櫚油庫存上升6.9%，至1,913,360噸，因產出高于海外需求，這給市場多頭帶來很大的心理壓力。目前棕櫚油供應充足，同樣短期出現單邊上揚行情的可能性較小，仍以高位震蕩看待。

　　豆粕：

　　本周豆粕價格繼續出現了暴漲，成為市場關注的焦點，地區不同價格上揚了120－250元／噸，目前國內豆粕的地區間價格差異縮小，一般都在4500－4600元／噸左右。本周豆粕價格雖然出現了暴漲，但是成交量尚可，并且曾經出現了三個月來最好的單日成交兩，需求方更多的是表現為被動接受價格，目前局部地區供應依然偏緊。據了解因為沒有豆粕庫存，一些飼料公司陷入很被動的狀態，就一位采購人士的形容是“焦頭爛額”，需求市場對如此高昂的豆粕價格沒有任何的心理準備。

　　據相關數據顯示，目前全球豆粕都處于供應偏緊的狀態，其主要原因是前期阿根廷罷工導致其豆粕出口減少，市場對美國豆粕的需求增加，對價格十分利多。

　　本周國內豆粕價格略有上揚，其原因一是受美盤繼續上揚的影響，另外一個原因是自身供應偏緊的基本面導致。

　　本周豆粕經過暴漲后，局部地區已經達到了4500－4700元／噸的歷史高位，市場對此非常的迷茫，目前生豬養殖利潤依然可以支持如此高昂的豆粕價格，但是禽類養殖已經無利可圖，這在后期必然會打壓補欄的積極性，當然這是后市，目前在對供應的炒作沒有結束前，只能按照強勢來對待，暫時以短線交易為主，等待市場明朗。　

　　二、壓榨利潤方面：

　　本周豆粕和豆油價格穩中上揚，其上揚的幅度大于大豆上揚的幅度，因此本周大豆壓榨利潤出現了上揚。具體表現在：

　　按照5350－5400元／噸的進口大豆成本計算（實際上油廠的進口大豆成本差別較大），大多沿海地區的壓榨利潤上揚幅度在50－150元／噸（我們只是以當日的價格計算，和實際利潤有一定差距），目前進口大豆壓榨普遍出現了盈利，和前期不同的是本周進口大豆盈利水平的地區差異有所縮小，目前的利潤在250－320元／噸，利潤相差只有70元／噸，而上周盈利最好和最差的相差要150元／噸，這主因是原來盈利水平較差的地區，本周豆油出現了補漲行情，其幅度要遠大于其它地區的幅度。大連地區從上周的壓榨利潤在250元／噸左右，上升到目前的320元／噸，目前大連地區的壓榨利潤依然是最好，山東地區本周壓榨利潤出現了上揚，幅度在50元/噸左右，目前盈利在270元／噸，江蘇地區比上周盈利增加了90元／噸左右，目前盈利在300元／噸左右，而廣東地區利潤上揚的幅度在150元／噸，目前盈利在250元／噸左右。

　　從我們跟蹤的國產大豆壓榨利潤的情況看，國產大豆壓榨利潤上升，上揚幅度地區差異較大，在60－110元／噸，這主要和當地豆油和豆粕上揚的幅度大小有關，目前國產大豆都處于壓榨盈利狀態，具體情況是，黑龍江地區本周盈利最大，目前利潤在240元／噸左右，比上周末上升了10元／噸左右，本地利潤上升幅度較小，主要是豆粕和豆油上漲的幅度相對較小；大連地區的盈利在230元／噸左右，比上周上升了60元／噸左右，而山東地區盈利最小，在130元／噸左右，也比上周上升了100元／噸左右。當然目前國產大豆除黑龍江地區外，已經基本退出壓榨，此壓榨利潤意義不大，這只是按照當地的大豆價格計算。國產大豆利潤好轉，刺激了油廠收購大豆的積極性。

　　本周國產和進口大豆壓榨利潤趨勢基本相同，目前油廠的盈利水平已經超過正常水平，尤其是進口大豆的影響，因為我們用的是理論壓榨利潤，實際上由于油廠目前使用的大豆成本遠低于當前的大豆價格，所以油廠的利潤目前是非常豐厚的，這在后期會限制豆油和豆粕的上行空間，近期豆粕走勢成為影響利潤的主導因素，因此下周豆粕的走勢是關注的重點，豆粕價格從4月初的最低點，目前已經上揚了1000元／噸以上，其后市繼續大幅上揚的可能性很小，預計下周壓榨利潤以穩定為主。

　　（油廠的實際大豆進口成本以及加工成本有差異，我們采集的數據只是以當日的市場價格為準，并且沒有考慮因為技術進步而導致的加工費用的降低。）