早已跌出國產葡萄酒前四強的老字號通葡股份（600365.SH），在葡萄酒行業蒸蒸日上之時，卻依然交出了一份預虧答卷。

　　21日，通葡股份發布公告稱，預計2010年全年公司業績歸屬于上市公司股東的凈利潤為-37890749.25元，因公司2009年、2010年經營連續虧損，根據上交所有關規定，公司將面臨退市風險警示處理。

　　公司公告稱，根據壞賬準備政策，對應收款項計提壞賬準備以及國內紅酒市場競爭的進一步加劇，使得公司壞賬準備金及市場維護和投入費用增加，導致2010年度公司凈利潤出現虧損。

　　但據一位分析人士透露，除上述原因，通葡股份虧損的主要原因是，連續的資產重組失敗，導致公司管理層變動頻繁，公司的經營連續性受到干擾，導致公司元氣大傷，市場表現乏力。

　　2004年引入大股東新華聯后，通葡股份每年不足億元的銷售額，在葡萄酒行業板塊表現平平。隨后從2009年3月份開始，先是與白酒企業瀏陽河資產重組談判失敗，又在下半年找到新的意向重組方云南紅，但于去年12月21日被證監會否決。

　　其間，從2008年底開始，公司高管團隊不斷更換人選，總經理職務先后由王曉鳴、曾敏擔任，一直更換為時任云南紅酒業有限公司營運總監的李欣新。

　　而重組被否后，兩大股東新華聯和通化東寶藥業公司（下稱“通化東寶”）開始不斷減持公司股份，截至2010年9月30日，第一大股東新華聯共減持1082萬股，從原來總股本14.94%減持到只剩7.21%；原第二大股東通化東寶減持886萬股，從總股本9.97%減持至3.64%，并降為第三大股東。

　　“一方面遭遇大股東減持，另一方面重組被否，資金肯定短缺，造成市場運營受影響，這就形成連鎖反應，業績肯定不好。”中國酒業創新聯盟副秘書長趙禹認為。通葡股份公告中亦表示：“公司存在新產品推廣壓力、生產經營資金偏少等經營壓力。”

　　此前，通化葡萄酒跟茅臺一樣曾是國宴用酒，作為葡萄酒中的老字號，與張裕等曾經排名國產葡萄酒品牌四強，現在卻早已退至十強以外。2010年上半年，通葡股份的主營業務收入為4224萬元，而同期張裕的銷售收入為24.8億元。

　　“通葡股份現在的問題不是整合能否被批準的問題，而是解決自我生存問題，否則就算整合成功了，通葡股份要重新回歸一線甚至二線品牌都很難。”趙禹認為。

　　但通葡股份拓展市場卻面臨重重困難，其去年曾重新調整產品線結構，開發新品，但市場表現并不突出。“一方面投入增加，運營成本上升，另一方面高端產品銷售沒上去，低端又不賺錢，通葡股份雖有一定的銷售額但沒有銷售利潤。”趙禹稱。

　　且目前葡萄酒市場競爭激烈，張裕、長城、王朝等國內一線品牌已加大市場投入力度，同時海外品牌大舉進入，通化葡萄酒市場拓展壓力巨大，同時受限資金缺乏，難以有大動作的市場投入。

　　目前，通葡股份市場份額一半以上主要來自東北市場，拓展緩慢。而張裕、長城、王朝等一線品牌已向全國市場拓展，終端渠道下沉，張裕和長城甚至已經向縣級市場派銷售隊伍。

　　來自通葡股份的一位內部人士拒絕對上述觀點發表評論，僅稱：“公司仍在積極完善資料，將不遺余力地推進重組工作。”但他拒絕透露重組進一步進展情況。