提要：分析人士指出，啤酒業已經形成了華潤雪花啤酒、青島啤酒、燕京啤酒三巨頭“三足鼎立”的格局，近些年來，為應對激烈競爭、全面布局國內市場，三家公司更是斥巨資不斷收購地方品牌，爭奪區域市場。作為二線優質品牌，西湖啤酒成為并購的目標對象也很正常，但從目前情況來看，青島啤酒收購西湖啤酒的可能性最大，若能收購成功，增加的規模產能以及品牌的擴充將成為青島啤酒布局長三角市場的重要一環。

經杭州市人民政府批準，杭州市工業資產經營投資集團有限公司擬公開掛牌轉讓其持有的杭州西湖啤酒朝日（股份）有限公司45%股權和“西湖”等16件注冊商標，掛牌價格2.65億元。而青島啤酒有很大可能將其收入囊中。

    超過50年歷史

    杭州西湖啤酒朝日（股份）有限公司其余55%股權由朝日啤酒伊藤忠（集團）有限公司持有，值得注意的是，轉讓公告顯示，對于此次轉讓，朝日啤酒伊藤忠（集團）有限公司并未放棄行使優先購買權。

    根據公開資料，杭州西湖啤酒朝日（股份）有限公司前身為杭州啤酒廠，至今已有超50年歷史，2000年由杭州市工業資產經營有限公司與朝日啤酒伊藤忠（集團）有限公司合資成立。公司總投資人民幣3.7億元，注冊資本人民幣2.76億元。公司共占地面積10萬平方米，年生產能力突破25萬千升。公司主要產品有西湖啤酒系列產品、朝日啤酒系列產品、龍井泉水等。

    以2010年3月31日為評估基準日，杭州西湖啤酒朝日（股份）有限公司資產總額5.22億元，負債總額2.41億元，所有者權益2.81億元，轉讓部分對應的評估值為1.34億元。另根據評估，“西湖”等16件注冊商標的評估值為8539萬元。

    青啤或成贏家

    此前已有市場傳聞稱，國內啤酒業的龍頭企業青島啤酒（600600）擬巨資收購杭州西湖啤酒45%股權，但青島啤酒對此傳聞并未作出過任何表態。

    分析人士指出，啤酒業已經形成了華潤雪花啤酒、青島啤酒、燕京啤酒三巨頭“三足鼎立”的格局，近些年來，為應對激烈競爭、全面布局國內市場，三家公司更是斥巨資不斷收購地方品牌，爭奪區域市場。作為二線優質品牌，西湖啤酒成為并購的目標對象也很正常，但從目前情況來看，青島啤酒收購西湖啤酒的可能性最大，若能收購成功，增加的規模產能以及品牌的擴充將成為青島啤酒布局長三角市場的重要一環。

    本次轉讓中，公告要求受讓方應當為境內合法注冊和有效存續的企業法人，企業截至2009年12月31日凈資產人民幣5億元（含）以上、近三年平均凈資產收益率10%以上、資產負債率60%以下。

    從這些要求來看，青島啤酒完全符合條件。除此之外，西湖啤酒當前的控股股東為朝日啤酒，而朝日啤酒同青島啤酒之間也存在著非常緊密的關系，目前朝日啤酒持有青島啤酒19.99%的股權，為其第二大股東，一定程度上也排除了將西湖啤酒轉給國內其他競爭對手的可能。

    不過，需要注意的是，此次轉讓的僅為西湖啤酒45%的股權，西湖啤酒的控股權尚掌握在朝日啤酒手中，但“西湖”品牌卻跟隨股權一并轉讓。