燕京啤酒是國(guó)內(nèi)唯一一家沒有外資背景的中國(guó)啤酒企業(yè)，是北京市政府所屬企業(yè)，股權(quán)集中度高。

    在國(guó)企改革洪流下，國(guó)內(nèi)酒類企業(yè)國(guó)企改革事件層出不窮，面對(duì)啤酒行業(yè)增速放緩現(xiàn)狀，公司引入戰(zhàn)略投資者并實(shí)行混合所有制是大概率事件，并且2014年6月，北京啤酒啤酒公司明確表示將在3年內(nèi)提出股權(quán)激勵(lì)預(yù)案。

　　百威米勒合并，或?qū)I(yíng)造行業(yè)新格局

    2014年和2015年前三季度啤酒產(chǎn)銷量連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，啤酒量增見頂，并且在人均啤酒消費(fèi)量和消費(fèi)人群難有大幅增長(zhǎng)的情況下，啤酒行業(yè)未來銷量增幅不大，行業(yè)利潤(rùn)逐漸下滑。百威米勒合并，格局穩(wěn)定后，市場(chǎng)集中度更加集中，有利于改善市場(chǎng)的無序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，帶來內(nèi)生和外延性的增長(zhǎng)動(dòng)力，改善運(yùn)營(yíng)效率，降低費(fèi)用率。

　　啤酒行業(yè)盈利有望改善。國(guó)內(nèi)啤酒的噸酒價(jià)格與國(guó)外存在較大差距，噸酒價(jià)格提升空間大；大麥占啤酒的生產(chǎn)成本 30%左右，我國(guó)的大麥主要依靠進(jìn)口，在國(guó)際大麥?zhǔn)袌?chǎng)供求弱平衡狀態(tài)下，大麥價(jià)格有望穩(wěn)中有降。

　　產(chǎn)品升級(jí)助力噸酒收入提升

    公司北京、廣西市場(chǎng)穩(wěn)固，利潤(rùn)率穩(wěn)步提升，隨著公司加大鮮啤、白啤等中高端產(chǎn)品的推廣，其占比不斷提升，噸酒價(jià)格不斷提升，目前公司噸酒價(jià)格仍低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)平均價(jià)格，因此存在較大提升空間。