興業證券徐靜歡、郭銳看好第一食品的黃酒業務以及對“和酒”并入上市公司的預期，預計公司07、08、09年的EPS分別為0.58、0.90、1.13元，動態市盈率分別為43.56、28.07、22.36倍，公司的合理估值為35元左右，仍維持前期“推薦”的投資評級。 　　

　　從行業數據來看，全國黃酒的利潤增長基本由浙江省與上海市的黃酒企業共同貢獻，而且貢獻幅度也已基本持平。但從2001至2007年的1－5月間，浙江省黃酒企業的銷售收入基本是上海市黃酒企業銷售收入的4倍左右，因此，浙江省黃酒企業的盈利能力遠低于上海市黃酒企業，這也表明上海黃酒企業產品中中高檔黃酒銷量占比遠高于浙江省黃酒企業。 　　

　　公司未來高端黃酒產品將走禮品化路線，低檔產品將走飲料化路線。這樣一方面有利于維持公司黃酒高端品牌的形象，另一方面又能拓寬黃酒的消費群體，打破目前區域局限的格局，使得黃酒銷量有一個質的飛躍。同時，考慮到同業競爭等問題，研究員認為“和酒”并入上市公司是早晚的事情，預計應該在冠生園的股權結構理順之后。